短期國(guó)際資本流動(dòng)對(duì)中國(guó)滬深股票市場(chǎng)影響的實(shí)證研究.pdf

1、直至今日1997年的亞洲金融危機(jī)仍歷歷在目,短期國(guó)際資本如猛虎般席卷亞洲多國(guó)。隨著國(guó)際資本流動(dòng)自由化的趨勢(shì),國(guó)力的強(qiáng)健和經(jīng)濟(jì)的發(fā)展,中國(guó)的資本市場(chǎng)開放是大勢(shì)所趨并且步伐會(huì)越來(lái)越快,吸引的短期國(guó)際資本也會(huì)越來(lái)越多。國(guó)內(nèi)對(duì)短期國(guó)際資本流動(dòng)及其對(duì)經(jīng)濟(jì)影響的研究很多,針對(duì)滬深股票市場(chǎng)的影響的研究較少且較為簡(jiǎn)單,本文在此基礎(chǔ)上加深研究,希望對(duì)開放中的滬深股票市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展和應(yīng)對(duì)短期國(guó)際資本沖擊提供微弱力量。
　　本文先是從理論部分闡述了短期

2、國(guó)際資本的相關(guān)基礎(chǔ)理論及其對(duì)股票市場(chǎng)的作用機(jī)理,再深入分析了短期國(guó)際資本進(jìn)出中國(guó)大陸的原因、渠道和其對(duì)滬深股票市場(chǎng)的影響,利用公式短期資本流動(dòng)額=外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)增量-貿(mào)易順差-FDI+隱藏在貿(mào)易順差中的短期國(guó)際資本+隱藏在FDI中的短期國(guó)際資本測(cè)算了流入大陸的短期國(guó)際資本的額度,并用于實(shí)證分析,采用VAR、ECM、方差分解和脈沖響應(yīng)函數(shù)等實(shí)證分析方法,得出的結(jié)果是:短期國(guó)際資本流動(dòng)會(huì)對(duì)中國(guó)滬深股票市場(chǎng)的價(jià)格波動(dòng)產(chǎn)生一定的正向影響,且周期一