基于商譽(yù)及凈資產(chǎn)估值法的商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值評(píng)估研究.pdf

1、從2006年我國(guó)銀行業(yè)市場(chǎng)全面對(duì)外開放以來(lái)，我國(guó)銀行業(yè)迅速發(fā)展的同時(shí)也面臨著巨大的挑戰(zhàn)。隨著金融體系改革的深入，關(guān)于銀行改制上市、重組，外資和民間資本流入等資本運(yùn)作活動(dòng)越來(lái)越多，而實(shí)施這些活動(dòng)的基礎(chǔ)是有效的股權(quán)價(jià)值評(píng)估。但商業(yè)銀行與普通企業(yè)之間存在較大區(qū)別，針對(duì)商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法的研究較少。因此，現(xiàn)在亟需對(duì)如何有效評(píng)估商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值的問(wèn)題進(jìn)行研究，為我國(guó)金融業(yè)順利改革提供后盾。
　　本文的研究目的就是找尋一種專門針對(duì)商業(yè)銀

2、行的股權(quán)價(jià)值評(píng)估方法。由于我國(guó)資本市場(chǎng)效率較低，商業(yè)銀行可選可比公司數(shù)量較少，加上商業(yè)銀行經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)的特殊性和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)的不確定性使其成本收益預(yù)測(cè)更加復(fù)雜，使傳統(tǒng)估值方法在應(yīng)用中存在較大局限。整個(gè)金融系統(tǒng)是建立在信心的基礎(chǔ)上的，商譽(yù)對(duì)于商業(yè)銀行來(lái)講有著生死攸關(guān)的重要性，而銀行的商譽(yù)又依附于其凈資產(chǎn)而存在。因此，本文提出使用更符合商業(yè)銀行行業(yè)特點(diǎn)的商譽(yù)及凈資產(chǎn)法來(lái)評(píng)估商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值，其中銀行商譽(yù)由三個(gè)部分組成:制度資源、銀行信譽(yù)和客戶資源。

3、這一方法首先分析商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值的影響因素，然后建立估計(jì)模量，一旦模型確立，評(píng)估過(guò)程中將不存在任何主觀因素，有助于提高估計(jì)的精確度，同時(shí)，避免了傳統(tǒng)估值方法的缺陷。
　　論文共由五個(gè)部分組成。第一部分介紹了進(jìn)行商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值評(píng)估研究的背景和意義，國(guó)內(nèi)外相關(guān)研究現(xiàn)狀及論文的主要研究?jī)?nèi)容。第二部分介紹了股權(quán)價(jià)值評(píng)估的基本理論。第三部分通過(guò)論述商業(yè)銀行企業(yè)性質(zhì)、運(yùn)行機(jī)制和行業(yè)特征，指出傳統(tǒng)估值方法在商業(yè)銀行股權(quán)價(jià)值評(píng)估中的局限，提出商