從寶萬之爭分析我國險資運用的監(jiān)管.pdf

1、近年來我國經(jīng)濟發(fā)展處于L型的底部，實體經(jīng)濟發(fā)展艱難，虛擬經(jīng)濟體量過大，在現(xiàn)實中金融資源“脫實向虛”、“貨幣空轉(zhuǎn)”現(xiàn)象日益嚴重，而金融領(lǐng)域同時存在“灰犀?！爆F(xiàn)象，保險業(yè)在保險資金（簡稱“險資”）運用領(lǐng)域有重大風(fēng)險隱患，存在險資非理性舉牌、與非保險一致行動人進行惡意收購、保險公司進行激進經(jīng)營和投資、萬能險產(chǎn)品被濫用等問題。
　　歷時2年的寶能系與萬科股權(quán)爭奪事件（以下簡稱“寶萬之爭”）是我國近年金融資源“脫實入虛”的一個縮影，將在金融

2、市場發(fā)展史上留下濃濃的一筆，同時險資違規(guī)運用亂像在該事件中表現(xiàn)的淋漓盡致。險資的合理運用關(guān)系到保險業(yè)的健康發(fā)展，也關(guān)系到國家金融安全。所以將寶萬之爭事件作為案例，從監(jiān)管視角探析如何引導(dǎo)險資更好服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展，維護國家金融安全有很高的研究價值。
　　本文是以寶萬之爭案例為研究對象，首先分析寶萬之爭案例價值，介紹各參與人的背景，梳理整個案例具體過程;其次從監(jiān)管環(huán)境、經(jīng)濟環(huán)境、資本市場分析險資舉牌背景，從監(jiān)管政策變化、萬能險費率改革、

3、保險公司激進的經(jīng)營模式分析險資集中舉牌的動因;再次發(fā)現(xiàn)案例中存在畸形萬能險誤導(dǎo)險資脫虛入實、前海人壽喪失險資運用自主權(quán)及保險監(jiān)管部門未能及時合理引導(dǎo)險資舉牌行為等監(jiān)管缺陷;然后從險資運用監(jiān)管力度不強、監(jiān)管政策滯后、監(jiān)管部門反應(yīng)不及時、缺少險資服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展監(jiān)管意識等方面分析監(jiān)管缺陷的原因;最后從全面加強險資運用監(jiān)管力度、完善險資運用監(jiān)管相關(guān)政策、提高保險監(jiān)管部門整體監(jiān)管水平、積極引導(dǎo)險資服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展等四個方面提出建議，認清險資與實