上市公司財務能力對研發(fā)投入的影響研究.pdf

1、科技創(chuàng)新是一個社會和社會不斷發(fā)展和進步的重要源泉。在微觀層面，研發(fā)活動是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎，是企業(yè)成長的動力。我國企業(yè)研發(fā)投入的水平一直低于西方發(fā)達國家，這也嚴重制約了我國企業(yè)的科技創(chuàng)新能力。如何提高企業(yè)的研發(fā)投入水平和效率，已經成為了現階段理論界和實務界重點關心的話題?，F階段，國內外眾多學者圍繞著企業(yè)研發(fā)活動開展了大量的理論研究，取得了豐富的研究成果。學者們研究了市場競爭程度、政府財政補貼、市場化程度等宏觀層面和股權結構、產權性質、

2、管理層特征、董事會機制等公司治理層面的因素對研發(fā)投入的影響，鮮有研究能立足于上市公司財務能力，研究其對研發(fā)投入的影響。
　　本文以2007-2012年中國滬深兩市1606個觀察樣本為研究對象，將上市公司財務能力分為了盈利能力、償債能力、成長能力、營運能力和現金流能力，通過理論梳理和模型推導揭示了財務能力與研發(fā)投入的關系，采用OLS多元線性回歸的方法實證檢驗了上市公司財務能力對研發(fā)投入的影響。研究發(fā)現:第一，上市公司的盈利能力與研發(fā)

3、投入呈顯著正相關關系，即上市公司的盈利能力越強，企業(yè)的研發(fā)投入越多;第二，上市公司的償債能力與研發(fā)投入呈顯著正相關關系，即上市公司的償債能力越強，企業(yè)的研發(fā)投入越多;第三，上市公司的成長能力與研發(fā)投入呈顯著正相關關系，即上市公司的成長能力越強，企業(yè)的研發(fā)投入越多;第四，上市公司的營運能力與研發(fā)投入的關系并不顯著，這說明上市公司的營運能力并不能對研發(fā)投入產生重要的影響;第五，上市公司的現金流能力與研發(fā)投入呈顯著正相關關系，即上市公司的現金