境外戰(zhàn)略投資者與商業(yè)銀行內部治理.pdf

1、現(xiàn)代經(jīng)濟的核心是金融,而銀行業(yè)作為金融業(yè)的主體部分,在我國金融體制改革過程中處于重要的地位。為了從根本上改變我國商業(yè)銀行的傳統(tǒng)產(chǎn)權模式與經(jīng)營機制,完善商業(yè)銀行內部治理機制,提升自身的綜合競爭力,以根據(jù)―入世‖時的承諾,應對外資銀行的挑戰(zhàn),我國開始對銀行業(yè)實行一系列的改革,而引進境外戰(zhàn)略投資者成為這些改革中的關鍵環(huán)節(jié)。對于引進境外戰(zhàn)略投資者,監(jiān)管層和一些學者、業(yè)界人士給予充分的肯定,認為國內商業(yè)銀行以―引資‖為紐帶,通過引進境外戰(zhàn)略投資者

2、,換取國外先進的管理理念和強大的技術支持,從而達到―引制‖、―引智‖和―引技‖的目的,提高國內商業(yè)銀行的整體競爭力;然而,也有一些專家學者和業(yè)界人士對于引進境外戰(zhàn)略投資者的必要性和銀行產(chǎn)權是否被賤賣提出了質疑,并且對于引進境外戰(zhàn)略投資者后中國的金融安全問題表示擔心。
　　引進境外戰(zhàn)略投資者,是為境外戰(zhàn)略投資者提供具有高收益的投資機會,抑或是為商業(yè)銀行真正提供一個提升自身績效水平和企業(yè)價值的機會,仍是一個值得深入探討的問題。以往的研

3、究,大多學者只是針對境外戰(zhàn)略投資者的引入做定性分析,或針對引進投資者前后商業(yè)銀行績效水平發(fā)生的變化進行對比,并沒有從商業(yè)銀行內部管理及運營機制角度分析境外戰(zhàn)略投資者引入后所帶來的變化。鑒于此,本文將從公司內部治理的角度出發(fā),分析境外戰(zhàn)略投資者的引進將為我國商業(yè)銀行績效和企業(yè)價值所帶來的影響。
　　首先,在對國內外相關文獻進行評述的基礎上,本文分析了商業(yè)銀行公司治理的特殊性。從一般企業(yè)公司治理的問題出發(fā),結合商業(yè)銀行的特殊性,分析商

4、業(yè)銀行獨特的內部治理框架,并為后文進一步討論引入境外戰(zhàn)略投資者后,商業(yè)銀行內部治理組織結構及運行機制產(chǎn)生的變化提供理論依據(jù)。
　　其次,本文對我國商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者的過程進行梳理。以商業(yè)銀行及戰(zhàn)略投資者雙方戰(zhàn)略合作的內容為基礎,結合商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者和商業(yè)銀行上市的時間,定性分析商業(yè)銀行引進戰(zhàn)略投資者對銀行內部經(jīng)營產(chǎn)生的影響。商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者,可以換取先進的銀行管理理念,特別是合格境外戰(zhàn)略投資者在公司治理

5、和產(chǎn)品設計等方面的豐富經(jīng)驗,值得我們不斷的學習。同時,通過合格境外戰(zhàn)略投資者入股我國商業(yè)銀行,直接提升了資本市場對中國銀行業(yè)改革發(fā)展的信心,這有助于提升我國商業(yè)銀行的投資價值,為商業(yè)銀行的成功上市增加了重要的砝碼。
　　最后,在定性分析商業(yè)銀行引進境外戰(zhàn)略投資者對公司內部治理所產(chǎn)生的影響后,文章從兩個方面展開定量分析,一方面縱向分析了引資商業(yè)銀行引資前和引資后的公司相關治理指標,并進行了實證檢驗,實證分析結果顯示:境外戰(zhàn)略投資者的

6、引入借助股權制衡能力的增強,降低了商業(yè)銀行的股權集中度;擴大商業(yè)銀行的董事會和監(jiān)事會的規(guī)模,增加商業(yè)銀行高管層的薪酬水平,從而增加商業(yè)銀行的績效水平,但是對于商業(yè)銀行的企業(yè)價值并非總是增加的,這可能與我們實證研究進行的是短期分析,未體現(xiàn)出長期的引資優(yōu)勢有關;另一方面,本文橫向分析了商業(yè)銀行是否引資對公司相關治理指標的影響,并進行了實證檢驗,實證分析表明:境外戰(zhàn)略投資者的引入總體上同樣會提高引資銀行的公司治理水平,但是并不顯著,對于股份制