企業(yè)跨國并購中政策風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避策略探討——以中鋁并購力拓為例.pdf

1、從20世紀(jì)90年代以來，世界掀起了一股以全球化經(jīng)營戰(zhàn)略為目的的跨國并購浪潮。中國經(jīng)過改革開放的快速發(fā)展，造就和培養(yǎng)了一批包括中鋁、中石油、中石化在內(nèi)的頗具實(shí)力的大型企業(yè)。這些企業(yè)紛紛跨出國門在并購的浪潮中把握機(jī)遇和接受挑戰(zhàn)。然而，跨國并購是一項(xiàng)高風(fēng)險(xiǎn)高收益的資本運(yùn)營活動(dòng)。有的企業(yè)在并購過程中呈現(xiàn)著良好的發(fā)展勢(shì)頭，有的企業(yè)則陷入了沉重的財(cái)務(wù)危機(jī)，發(fā)展舉步維艱。對(duì)我國企業(yè)跨國并購遭遇的政策風(fēng)險(xiǎn)問題進(jìn)行探討，將有助于中國企業(yè)在國際化進(jìn)程中參與

2、國際競(jìng)爭(zhēng)、與世界經(jīng)濟(jì)接軌。對(duì)我國企業(yè)的跨國并購之路及本國經(jīng)濟(jì)的良性發(fā)展具有重要作用和現(xiàn)實(shí)意義。其研究?jī)r(jià)值主要在于：首先，在企業(yè)的并購活動(dòng)中尤其是跨國并購活動(dòng)中，存在的許多問題不是參與并購的兩個(gè)企業(yè)就可以解決的。諸如法律法規(guī)、融資渠道和行政導(dǎo)向?qū)Σ①徎顒?dòng)都有諸多影響和限制。我國改革開放不過30多年，并購市場(chǎng)發(fā)展尚處在初級(jí)階段，各方面的條件還不成熟，尤其是在跨國并購方面。通過研究企業(yè)跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)，推動(dòng)并購內(nèi)外部環(huán)境的建立，可以降低在一定

3、程度上降低并購風(fēng)險(xiǎn)。其次，研究企業(yè)跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)有利于降低我國企業(yè)跨國并購活動(dòng)的失敗率。近年來我國企業(yè)跨國并購活動(dòng)頻繁，從一個(gè)側(cè)面反映了因我國企業(yè)經(jīng)濟(jì)實(shí)力的不斷增強(qiáng)在全球范圍內(nèi)尋找發(fā)展機(jī)會(huì)的現(xiàn)狀。但是我國企業(yè)在跨國并購活動(dòng)中大獲全勝的卻寥寥無幾。其很大一部分原因在于我國企業(yè)自身缺乏跨國并購經(jīng)驗(yàn)以及對(duì)跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)把握不足導(dǎo)致并購失敗。通過研究并購政策風(fēng)險(xiǎn)幫助企業(yè)找出有效的防范措施，可以大大的降低企業(yè)在跨國并購活動(dòng)中失敗的可能性，從而

4、促進(jìn)企業(yè)跨國并購?fù)顿Y活動(dòng)在理性、科學(xué)的狀態(tài)下進(jìn)行。
　　本研究分為六個(gè)部分：第一部分是引言，主要介紹本文的研究背景、國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)綜述、研究方法和基本框架等。第二部分是相關(guān)理論概述，從跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)的概念和成因出發(fā)，對(duì)跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)進(jìn)行研究，最后介紹跨國并購政策風(fēng)險(xiǎn)的應(yīng)對(duì)方法。第三部分主要選取了中國鋁業(yè)并購力拓失敗案例進(jìn)行研究分析，了解其并購的動(dòng)機(jī)。第四部分重點(diǎn)分析了中國鋁業(yè)在并購力拓中失敗的政策原因。失敗的政策原因主要