第三方支付平臺競爭策略與產(chǎn)業(yè)規(guī)制研究.pdf

1、第三方支付平臺的誕生是為了銜接各大銀行推出的網(wǎng)上銀行系統(tǒng)與電子商務(wù)，同時為網(wǎng)絡(luò)交易提供第三方信譽(yù)擔(dān)保。2010年，不包括銀行卡收單和預(yù)付卡市場，僅第三方網(wǎng)上支付交易規(guī)模就達(dá)到萬億以上1。然而，在第三方支付產(chǎn)業(yè)蓬勃發(fā)展的同時，對第三方支付平臺間競爭關(guān)系及第三方支付產(chǎn)業(yè)規(guī)制與金融規(guī)制的研究，都十分滯后，嚴(yán)重阻擾了第三方支付產(chǎn)業(yè)的健康發(fā)展。
　　 由于第三方支付是近幾年發(fā)展起來的新興產(chǎn)業(yè)，因此，基于現(xiàn)有文獻(xiàn)的缺乏及中國第三方支付市場運(yùn)

2、行的現(xiàn)實情況，本文圍繞雙邊市場理論，在對第三方支付的雙邊市場性進(jìn)行分析和確定后，首先對第三方支付不同于一般平臺的特殊性進(jìn)行闡述，繼而對封閉式平臺的雙邊定價及開放式平臺的接入定價展開深入研究，并打通第三方支付金融規(guī)制與產(chǎn)業(yè)規(guī)制的隔離，建立了第三方支付產(chǎn)業(yè)的規(guī)制框架，在框架內(nèi)對第三方支付的準(zhǔn)入規(guī)制、價格規(guī)制以及金融規(guī)制進(jìn)行了詳細(xì)的分析。本文的研究結(jié)果發(fā)現(xiàn)：
　　 1、第三方支付市場具有雙邊市場特征。商戶的增加必定引起消費(fèi)者的增加，反

3、之亦然。從產(chǎn)業(yè)鏈角度看，第三方支付服務(wù)可以分解為與銀行的批發(fā)市場及與商戶、消費(fèi)者的零售市場。批發(fā)市場形成了以銀行為主導(dǎo)、銀行與支付平臺的競爭與合作關(guān)系，而在零售市場，商戶(特別是控制性商戶)受理網(wǎng)絡(luò)的擴(kuò)張必將引起消費(fèi)者基礎(chǔ)的極大增加，并決定了平臺的市場需求。
　　 2、第三方支付平臺的雙邊市場特征具有特殊性。第三方支付平臺不是一個單獨的支付平臺，它通過與銀行以及網(wǎng)銀系統(tǒng)的運(yùn)作，形成一個包括銀行、網(wǎng)銀系統(tǒng)、商戶、消費(fèi)者和第三方支付

4、平臺的支付生態(tài)網(wǎng)絡(luò)。同時，第三方支付產(chǎn)業(yè)不僅具有一般性產(chǎn)業(yè)特征，還具有金融風(fēng)險，官方對第三方支付的“非金融”屬性認(rèn)定欠周全。第三方支付不僅通過電子貨幣形勢對社會貨幣流通量造成干擾，從而對我國的貨幣政策的有效性發(fā)生作用，同時還很大程度的影響支付結(jié)算和反洗錢等系統(tǒng)金融風(fēng)險，涉及基金、保險等非銀行金融機(jī)構(gòu)，因此第三方支付產(chǎn)業(yè)屬于金融服務(wù)業(yè)的延伸，具有“金融”屬性和風(fēng)險。因此對第三方支付的規(guī)制，既要考慮到一般性產(chǎn)業(yè)規(guī)制內(nèi)容，也要包括金融規(guī)制問題

5、；既要從機(jī)構(gòu)型監(jiān)管理論角度對支付平臺企業(yè)進(jìn)行監(jiān)管，又要從功能型監(jiān)管角度思考整個第三方支付產(chǎn)業(yè)的監(jiān)管政策。
　　 3、由于第三方支付平臺的雙邊市場性，對成交額越大的商戶收費(fèi)越低，對成交額越小的商戶收費(fèi)越高，并且對消費(fèi)者的定價是可能低于邊際成本的，甚至為負(fù)或零，這與單邊市場不同。同時，第三方支付平臺匹配消費(fèi)者和商戶成功交易技術(shù)的提高能降低固定費(fèi)用，因此支付平臺應(yīng)該盡量提高交易的成功率。
　　 4、在支付標(biāo)準(zhǔn)不完全兼容的情況下

6、，第三方支付平臺的競爭策略是盡早擴(kuò)大注冊用戶群、爭奪市場份額，增強(qiáng)自身的網(wǎng)絡(luò)外部性。如果已經(jīng)擁有足夠大的市場份額，則需要著力開發(fā)差異化大的支付網(wǎng)絡(luò)標(biāo)準(zhǔn)，提高進(jìn)入壁壘，以賺取更多利潤。
　　 5、在開放式平臺(即平臺間互聯(lián)互通)情況下，如果第三方支付機(jī)構(gòu)的商戶網(wǎng)絡(luò)規(guī)模對稱，則交換費(fèi)僅影響附加費(fèi)和轉(zhuǎn)換費(fèi)之間的分配，但不會影響費(fèi)率總水平，平臺交換費(fèi)具有非中性特征。規(guī)制者制定的交換費(fèi)對于平臺互聯(lián)后獲得最高加價沒有約束；規(guī)制者制定的接入費(fèi)

7、將同等程度地增加附加費(fèi)和轉(zhuǎn)換費(fèi)，從而提高費(fèi)率水平。
　　 如果第三方支付機(jī)構(gòu)的商戶網(wǎng)絡(luò)規(guī)模非對稱，則第三方支付平臺規(guī)模越大，對其他支付平臺的消費(fèi)者使用本商戶網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)的附加費(fèi)越高，對本平臺公司的消費(fèi)者使用其他平臺商戶網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)收取的轉(zhuǎn)換費(fèi)越小。這從吸引客戶的角度很容易理解。每個支付平臺征收轉(zhuǎn)換費(fèi)將使得它“變?nèi)酢?，而征收附加費(fèi)則使得它“變強(qiáng)”。第三方支付平臺擁有的商戶網(wǎng)絡(luò)規(guī)模是決定收費(fèi)差異的關(guān)鍵因素。規(guī)制者制定的交換費(fèi)將會增加大規(guī)模機(jī)

8、構(gòu)的費(fèi)率水平，降低小規(guī)模機(jī)構(gòu)的費(fèi)率水平。并且而無論怎樣的市場結(jié)構(gòu)，規(guī)制者收取接入費(fèi)都將增加第三方支付機(jī)構(gòu)費(fèi)率水平。
　　 6、關(guān)于產(chǎn)業(yè)規(guī)制建議。第一，要基于競爭充分與政策穩(wěn)定的的原則下建立準(zhǔn)入規(guī)制，同時提高違規(guī)成本，并多方規(guī)制機(jī)構(gòu)加強(qiáng)協(xié)調(diào)配合，形成信息共享、目標(biāo)統(tǒng)一的規(guī)制合力。第二，要基于市場化原則對封閉式第三方支付市場進(jìn)行雙邊定價規(guī)制，提高效率和社會福利；要基于市場化原則對開放式第三方支付市場進(jìn)行交換定價規(guī)制，培育各類型市場主

9、體，打破利益壟斷；要采取“先緊后松”原則對開放式第三方支付市場進(jìn)行接入定價規(guī)制，兼顧規(guī)制成本與社會福利。第三，通過建立“客戶身份識別政策”和“強(qiáng)制性提供可疑交易政策”落實金融宏觀審慎規(guī)制；通過提高保存客戶身份資料和交易記錄保存的技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和管理措施貫徹金融微觀審慎規(guī)制。
　　 產(chǎn)業(yè)組織領(lǐng)域的許多學(xué)者都對雙邊市場理論進(jìn)行了拓展，第三方支付本身又是新興產(chǎn)業(yè)，在他們的指導(dǎo)和啟發(fā)下，任何對模型的微小但有實質(zhì)意義的改進(jìn)并用來研究第三方支付都

10、是創(chuàng)新。本文的貢獻(xiàn)主要包括以下幾個方面：
　　 1、目前關(guān)于第三方支付的文章很多，但在概念上多有將其與網(wǎng)絡(luò)支付混淆，對其具體的運(yùn)營模式也沒有統(tǒng)一的認(rèn)知。本文在對第三方支付的概念、分類、運(yùn)營模式以及基本競爭策略與規(guī)制現(xiàn)狀進(jìn)行梳理和歸納基礎(chǔ)上，對第三方支付產(chǎn)業(yè)鏈及各組成部分的關(guān)系深入分析，并借鑒國際第三方支付產(chǎn)業(yè)發(fā)展與規(guī)制經(jīng)驗，形成系統(tǒng)性的第三方支付競爭與規(guī)制理論研究。
　　 2、第三方支付是否屬于雙邊市場直接決定了定價模式

11、和競爭策略。本文通過邏輯分析，對第三方支付市場的雙邊性特征進(jìn)行了闡述，澄清了第三方支付市場的本質(zhì)性特征。
　　 3、借鑒Armstrong(2004)理論和博弈論，運(yùn)用Hotelling模型建立了封閉式第三方支付平臺在壟斷和競爭兩種市場結(jié)構(gòu)下的競爭策略模型，從而對第三方支付機(jī)構(gòu)的競爭策略給出了理論依據(jù)。
　　 4、運(yùn)用Hotelling模型對開放式第三方支付平臺的接入費(fèi)與交換費(fèi)進(jìn)行分析，為規(guī)制當(dāng)局在制定第三方支付接入“超