基于代建模式的我國房地產(chǎn)企業(yè)財務戰(zhàn)略研究——以綠城中國控股有限公司為例.pdf

1、我國房地產(chǎn)業(yè)從改革開放以來已經(jīng)走過三十五年風雨歷程，2000年以后行業(yè)整體更是得到了突飛猛進的發(fā)展。然而到了2010年后，市場進入成熟期，專業(yè)化分工格局逐步出現(xiàn)，隨著國家限購、限貸、稅收政策等宏觀調(diào)控措施的出臺，原有的“借錢—拿地—開發(fā)—銷售”一條龍重資產(chǎn)商業(yè)模式由于受到土地高持有成本的制約成為了很多房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的瓶頸，同時愈發(fā)嚴峻的銷售形勢造成企業(yè)資金回流速度過慢，很多房地產(chǎn)企業(yè)都面臨著高財務風險及資金鏈斷裂的危機。在此背景下，很多

2、新型商業(yè)模式開始出現(xiàn)，其中之一就是代建模式：企業(yè)轉(zhuǎn)型成為專業(yè)開發(fā)商，將商業(yè)模式的重心放在開發(fā)和銷售環(huán)節(jié)，由投資商來提供土地和資金，自己輸出品牌、技術(shù)和渠道，進而創(chuàng)造出更高的價值。這種商業(yè)模式的創(chuàng)新是企業(yè)獲得長期競爭優(yōu)勢的根本保證，是企業(yè)重現(xiàn)活力、解決債務危機的好辦法，更是為企業(yè)財務戰(zhàn)略調(diào)整奠定基礎(chǔ)，從根本上解決了資金鏈斷裂的關(guān)鍵所在。
　　國內(nèi)外學者對商業(yè)模式和戰(zhàn)略的關(guān)系研究存在很多爭議，本文以學者們的研究為基礎(chǔ)進行分析提煉，并采

3、用其中一種受到廣泛認可的說法，形成本文研究的理論框架，即商業(yè)模式是一種戰(zhàn)略工具，商業(yè)模式?jīng)Q定財務戰(zhàn)略，財務戰(zhàn)略反作用于商業(yè)模式。不同的商業(yè)模式影響到財務戰(zhàn)略的前瞻性安排，財務戰(zhàn)略的合理選擇又反過來加強商業(yè)模式的核心競爭力。因此，財務戰(zhàn)略對促進商業(yè)模式的發(fā)展，提高企業(yè)財務業(yè)績至關(guān)重要。本文在商業(yè)模式的基礎(chǔ)上研究財務戰(zhàn)略的整體框架和具體實施方案。
　　那么，代建模式下的房地產(chǎn)企業(yè)如何合理安排財務戰(zhàn)略呢？本文圍繞這個問題選取了我國最先采

4、用代建模式并獲得初步成功的綠城中國控股有限公司作為案例。案例介紹主要對綠城的背景、基本情況、競爭優(yōu)勢作介紹以及綠城危機進行探討，所采用的分析工具是SWOT分析和財務報表分析，通過分析總結(jié)綠城轉(zhuǎn)型的必然趨勢。案例討論主要分三部分研究：第一部分是對綠城代建模式的整體財務戰(zhàn)略分析；第二部分是探討綠城代建模式的具體財務戰(zhàn)略決策，將財務戰(zhàn)略細化為籌資戰(zhàn)略、投資戰(zhàn)略、股利分配戰(zhàn)略、營運資金戰(zhàn)略，同時結(jié)合商業(yè)活動分析財務戰(zhàn)略的具體實施方案。文章最后結(jié)