產(chǎn)品召回事件的財(cái)務(wù)影響研究.pdf

1、近年來，缺陷產(chǎn)品召回事件層出不窮，不僅威脅著消費(fèi)者的人身財(cái)產(chǎn)安全，召回主體公司也因面臨巨額的直接召回費(fèi)用以及未來銷量下降、聲譽(yù)受損等間接成本而受到資本市場(chǎng)和產(chǎn)品市場(chǎng)的懲罰，造成了惡劣的社會(huì)影響。在此背景下，學(xué)者們進(jìn)行了廣泛的研究，傳統(tǒng)的研究主要針對(duì)汽車、食品等行業(yè)產(chǎn)品召回公告發(fā)布時(shí)股票市場(chǎng)的反應(yīng)，忽略了通過召回后公司實(shí)際績(jī)效、風(fēng)險(xiǎn)等因素變化檢驗(yàn)股票市場(chǎng)反應(yīng)的合理性以及研究此事件的財(cái)務(wù)影響程度受哪些因素影響。
　　本文綜合前人的研究

2、成果及相關(guān)理論基礎(chǔ)，以美國(guó)上市公司在2008年-2012年間的206起消費(fèi)品召回事件為研究對(duì)象，從股票異常報(bào)酬率、市場(chǎng)占有率變化、評(píng)級(jí)變化三個(gè)角度研究產(chǎn)品召回事件對(duì)公司的財(cái)務(wù)影響。研究發(fā)現(xiàn)，在召回公告發(fā)布后的[T,T+2]時(shí)間窗口內(nèi)，股票異常報(bào)酬率顯著為負(fù)，并且召回規(guī)模越大、召回事件越嚴(yán)重，股票異常報(bào)酬率越低，表明資本市場(chǎng)的懲罰力度越大。市場(chǎng)占有率的變化與是否發(fā)生召回事件并無顯著關(guān)系，僅選取召回主體這一部分樣本進(jìn)行研究時(shí)，市場(chǎng)占有率的前