基于卡爾曼濾波的我國(guó)SHIBOR市場(chǎng)期限結(jié)構(gòu)研究.pdf

1、自20世紀(jì)中后期利率市場(chǎng)化概念提出以來，利率市場(chǎng)化進(jìn)程就在全世界迅速開展起來，由于利率是所有金融產(chǎn)品定價(jià)的核心。相比于金融市場(chǎng)比較發(fā)達(dá)的國(guó)家，我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程比較緩慢，2013年才開始全面放開金融機(jī)構(gòu)貸款利率管制。但是在近階段隨著中央銀行一系列政策出臺(tái)，預(yù)示著我國(guó)利率市場(chǎng)化進(jìn)程將進(jìn)入快速發(fā)展的道路。如何能夠準(zhǔn)確地刻畫利率變化情況，進(jìn)一步對(duì)未來利率做出預(yù)測(cè)，是對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展和宏觀調(diào)控是非常重要而有意義的研究?jī)?nèi)容。
　　本文將卡爾曼

2、類濾波估計(jì)理論和方法引入到利率期限結(jié)構(gòu)的模型估計(jì)上來，為利率期限結(jié)構(gòu)模型理論和實(shí)證研究提供模型估計(jì)方法和應(yīng)用基礎(chǔ)，并在此基礎(chǔ)上將固定參數(shù)模型修改為時(shí)變參數(shù)模型來構(gòu)建適用于國(guó)利率市場(chǎng)的利率模型。本文先對(duì)利率結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行了簡(jiǎn)單的介紹，接著對(duì)卡爾曼濾波估計(jì)原理做了說明。然后以2013-2016年SHIBOR利率變化情況分析了我國(guó)利率市場(chǎng)的現(xiàn)狀，結(jié)合卡爾曼濾波估計(jì)法對(duì)利率期限結(jié)構(gòu)模型進(jìn)行估計(jì)，并得到相應(yīng)的估計(jì)結(jié)果。然后將估計(jì)參數(shù)與傳統(tǒng)GMM估計(jì)