滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的交易特征分析.pdf

1、2010年4月16日，滬深300股指期貨正式在中國金融期貨交易所上市。這是我國推出的第一個也是目前唯一一個股指期貨品種。與滬深300現(xiàn)貨相比，滬深300股指期貨的交易時間存在顯著的差異，即股指期貨市場比股票市場提前15分鐘開盤，延遲15分鐘收盤。
　　國內(nèi)外已做了大量關(guān)于股指期貨在現(xiàn)貨交易時段的研究，然而卻很少有對股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的全面研究。本文在實證部分通過比較現(xiàn)貨非交易時段（9:15-9:30,15:00-15:15）

2、與現(xiàn)貨交易時段（9:30-11:30,13:00-15:00）的收益、交易量、定價效率、價格發(fā)現(xiàn)、波動性、流動性和知情交易等方面，全面分析滬深300股指期貨在現(xiàn)貨非交易時段的交易特征。
　　本文通過價格引導(dǎo)分析，研究發(fā)現(xiàn)滬深300股指期貨市場領(lǐng)先現(xiàn)貨市場，早開盤是有利于價格發(fā)現(xiàn)的。通過滬深300股指期貨現(xiàn)貨非交易時段與現(xiàn)貨交易時段交易特征的比較分析，發(fā)現(xiàn)股票市場與期貨市場同時交易時的交易特征不同于股票市場關(guān)閉而期貨市場交易時的交易