股指期貨“主力合約資金移倉”對現(xiàn)貨市場的影響研究——基于滬深300股指期貨的分析.pdf

1、自我國滬深300股指期貨推出以來，其市場規(guī)模不斷增長，成交量與日俱增，在我國金融市場中扮演著越來越重要的作用。股指期貨推出之后，對股票現(xiàn)貨市場產(chǎn)生了很大的影響，本文就旨在通過對股指期貨“主力合約資金移倉”對現(xiàn)貨市場的影響進行分析并據(jù)此提出相關(guān)的政策建議。
　　本文從股指期貨在國內(nèi)外的歷史回顧出發(fā)，在闡述了股指期貨及其主力合約的概念和股指期貨“主力合約資金移倉”現(xiàn)象之后，開始探求其對股票現(xiàn)貨市場的影響。本文介紹了“主力合約資金移倉”

2、對現(xiàn)貨市場的影響機制并對時間序列數(shù)據(jù)進行了局部影響分析，從而找出數(shù)據(jù)中的異常點。本文在進行局部影響分析時采用的檢測標(biāo)準(zhǔn)不是Cook距離法得到的方向向量，而是在時間序列自相關(guān)函數(shù)和廣義影響函數(shù)相結(jié)合的基礎(chǔ)上得出的方向向量。實證分析的結(jié)果表明，排除幾個明顯較為異常的點之外，本文采用的檢測標(biāo)準(zhǔn)檢測出來的異常值均位于“主力合約資金移倉”發(fā)生的時間內(nèi)。這一結(jié)果正好驗證了本文的觀點——“主力合約資金移倉”對現(xiàn)貨市場確實產(chǎn)生了影響。
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