華紡股份財務結構優(yōu)化研究.pdf

1、財務結構作為財務學中經典研究課題，國內外專家做過較多研究。隨著社會經濟水平的提高，社會大發(fā)展過程中出現(xiàn)的新問題需要解決，針對企業(yè)的發(fā)展，經營目標需要重塑，財務結構理論隨之更新完善，更加注意財務結構與企業(yè)經營績效的分析和研究，以便財務結構優(yōu)化。論文以華紡股份為例就財務結構進行分析和優(yōu)化。
　　優(yōu)質的資產結構可以降低企業(yè)的各項風險，提高經營績效，促進企業(yè)實現(xiàn)企業(yè)價值最大化的財務目標。華紡股份的流動資產比例大于非流動資產的比例，企業(yè)的資

2、產屬于保守型資產結構模式，資產的流動性較強，盈利能力將會受到一定的限制。流動資產中存貨和貨幣資金的比例較大，固定資產比重較大，在建工程的比例在增加，企業(yè)在擴大再生產，無形資產的比重較低，并出現(xiàn)減少現(xiàn)象。華紡股份的資產結構基于與行業(yè)的平均水平相當，但是就其流動資產各項內容結構來看，貨幣資金和存貨的比例均高于行業(yè)平均水平。企業(yè)的應收賬款、存貨、固定資產和無形資產的周轉率在提高。提出資產結構優(yōu)化建議:(1)增加對外投資，購買債券或者收購相關企

3、業(yè)股份，形成長期金融資產。(2)完善改進各類軟件和互聯(lián)網(wǎng)平臺，研發(fā)專利技術;加大研究與開發(fā)的力度，激勵職工創(chuàng)新，形成無形資產。(3)加快各項資產的周轉速度。
　　資本結構是指企業(yè)在獲取資金過程中采取的融資渠道和方式、各類資本的構成及其之間的關系，合理的資本結構能夠降低資本成本，增加股東財富，促進企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展。華紡股份的負債比重較大，絕大多數(shù)負債是屬于流動負債，長期債務資本比例很低，長期債務資本主要形式是長期借款，企業(yè)沒有應付債

4、券和長期應付款。所有者權益數(shù)值近五年內變化不大，其比例的變化主要受權益規(guī)模的影響，股本和資本公積的比重較高，盈余公積的比例較低。從資本結構發(fā)展趨勢來看，短期債務資本一直保持較高的比例，不能較好發(fā)揮財務杠桿的作用。提出資本結構優(yōu)化建議:(1)通過股權激勵和年金進行薪酬激勵;(2)定向增發(fā)，提升權益資本比例，有效的強化對上市公司的控制;(3)發(fā)行債券，提高長期債務資本比例，也可以進行融資租賃，既增加了對內投資，也實現(xiàn)的債務結構的優(yōu)化。