我國上市公司董事會有效性研究——基于財務(wù)舞弊公司的經(jīng)驗證據(jù).pdf

1、董事會制度在我國建立至今，其有效性一直是企業(yè)和學(xué)者廣泛關(guān)注的問題。我國的社會環(huán)境、市場環(huán)境以及經(jīng)濟發(fā)展?fàn)顩r都有自身特點，國內(nèi)外學(xué)者在研究董事會有效性時大多是從公司績效的角度進(jìn)行研究的，但是從財務(wù)舞弊的角度進(jìn)行研究的還較少?？v觀國內(nèi)外，眾多上市公司財務(wù)丑聞的曝光和公司多變的市場表現(xiàn)正在不斷的侵蝕公眾對于上市公司的看法，導(dǎo)致了投資者對公司喪失了信心。盡管出臺了大量的監(jiān)管和改革文件，公眾對于公司管理者的誠信和財務(wù)報告的準(zhǔn)確性的信任仍然受到了影

2、響。
　　本文結(jié)合中國的制度背景，在對國內(nèi)外有關(guān)公司治理和董事會有效性的理論進(jìn)行梳理后，根據(jù)證監(jiān)會披露的因為財務(wù)舞弊受到行政處罰的上市公司信息，從理論和實證兩個方面對我國上市公司董事會有效性進(jìn)行研究。通過研究代表董事會有效性的董事會相應(yīng)特征與財務(wù)舞弊之間的關(guān)系，來檢驗我國上市公司董事會之于監(jiān)管財務(wù)舞弊行為的有效性，最后對于提高我國上市公司董事會有效性提出相應(yīng)建議。
　　在實證研究中本文以2007—2012年間因為財務(wù)舞弊而被

3、證監(jiān)會公開處罰的上市公司作為研究對象，最終篩選出45家發(fā)生財務(wù)舞弊的上市公司作為樣本。選取相同行業(yè)，相同年度，公司規(guī)模接近的非舞弊公司與45家發(fā)生舞弊的上市公司進(jìn)行配對。對兩組樣本公司進(jìn)行描述性分析，對各變量進(jìn)行相關(guān)性檢驗，最后通過二元Logistic邏輯回歸模型對數(shù)據(jù)進(jìn)行分析。最終得到結(jié)論，董事會成員專業(yè)性、成立審計委員會、董事會持股人數(shù)、董事會平均薪酬和公司存在股權(quán)激勵對公司發(fā)生財務(wù)舞弊能起到一定的抑制作用。文章對研究結(jié)論進(jìn)行分析，