吸收合并對企業(yè)績效影響的研究——以神火煤電吸收合并神火鋁業(yè)為例.pdf

1、伴隨經(jīng)濟的快速發(fā)展，環(huán)境問題日益凸顯。霧霾的出現(xiàn)，嚴重影響到人們的生活質(zhì)量，人們意識到保護環(huán)境的重要性。為了加強環(huán)境保護，人們不由的把目光投到了產(chǎn)生污染比較嚴重的能源行業(yè)。隨著我國可持續(xù)發(fā)展戰(zhàn)略以及環(huán)境保護政策的陸續(xù)出臺，這些政策對大部分能源行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營來說是“雪上加霜”，更使其發(fā)展“舉步維艱”。為了應(yīng)對市場競爭和國家政策，大多數(shù)企業(yè)選擇了企業(yè)合并的方式進行資源整合、降低生產(chǎn)成本、提高市場占有率。企業(yè)合并根據(jù)法律形式可以劃分為：新設(shè)合

2、并、吸收合并、控股合并三種方式，其中吸收合并作為資本運營的一種模式逐步被國際認為是最常用的戰(zhàn)略性合并方式之一。同時，吸收合并也受到國內(nèi)企業(yè)的熱捧。吸收合并帶來的共生效應(yīng)、完全信息對稱的優(yōu)勢是其他合并方式無法達到的。吸收合并能否幫助企業(yè)提高績效，就成為了人們所關(guān)注的問題。
　　本文以河南神火煤電吸收合并河南神火鋁業(yè)為例進行案例分析。文章采用比較分析法以及因子分析法分析河南神火煤電2010年至2013年合并前后四年的績效情況，并得出一

3、致的結(jié)果：合并當年神火煤電的企業(yè)績效并未得到提升，合并后一年神火煤電的績效得到小幅度提升，合并后兩年神火煤電的財務(wù)指標有所上升，行業(yè)得分排名也有所提高。吸收合并能夠提高企業(yè)績效，并更有利于提高企業(yè)整體利益。通過案例分析可以得到三條啟示：一是吸收合并可以幫助企業(yè)達到共生效應(yīng)，吸收合并后參與合并的企業(yè)成為一個法律主體，雙方的各種資源達到互用互利的狀態(tài)。二是吸收合并幫助企業(yè)減輕了合并后的人員整合、組織整合等工作，吸收合并后參與合并的企業(yè)均受合

4、并方的統(tǒng)一控制，彼此信息完全對稱，便于企業(yè)管理。三是企業(yè)要從長期的角度評價吸收合并對企業(yè)績效的影響，吸收合并后合并方取得被合并方的凈資產(chǎn)，需要一定時間的“消化”才能“吸收”，因此評價吸收合并對企業(yè)績效的影響，應(yīng)考慮合并后企業(yè)在連續(xù)期間的績效情況，而不能只考慮合并當年的企業(yè)績效。
　　本文得出吸收合并可以幫助神火煤電提高企業(yè)績效的研究結(jié)論以及三條案例啟示。但由于自己的專業(yè)知識能力有限，只重點從財務(wù)指標角度進行評價，可能會影響分析的全