異質(zhì)債務(wù)對(duì)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響研究.pdf

1、在市場競爭程度日益增長的背景下，企業(yè)如何通過風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為更好地在激烈的競爭環(huán)境中生存發(fā)展已逐漸成為備受關(guān)注的現(xiàn)實(shí)與理論問題。作為企業(yè)的利益相關(guān)者——債權(quán)人如何影響企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)行為是本文關(guān)注的重點(diǎn)。
　　本文從債權(quán)人治理的視角出發(fā)研究異質(zhì)性債務(wù)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的非線性影響關(guān)系，并結(jié)合股權(quán)結(jié)構(gòu)分析其對(duì)債務(wù)影響企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的效果是否具有調(diào)節(jié)作用。首先，在界定債務(wù)異質(zhì)性的基礎(chǔ)上，從理論上分析了異質(zhì)債務(wù)與企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間的影響關(guān)系;其次

2、，利用盈余波動(dòng)性作為企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的衡量指標(biāo)，構(gòu)建包含解釋變量非線性影響和交互作用的經(jīng)濟(jì)計(jì)量模型，尋求異質(zhì)債務(wù)與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間影響關(guān)系的經(jīng)驗(yàn)證據(jù)并探究股權(quán)結(jié)構(gòu)與異質(zhì)債務(wù)之間存在的交互作用;最后，對(duì)實(shí)證結(jié)果進(jìn)行穩(wěn)健性檢驗(yàn)，保證其穩(wěn)健性。
　　本文的主要結(jié)論如下:企業(yè)的負(fù)債與風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)之間存在U型影響關(guān)系;在股權(quán)集中度較低的情況下債務(wù)對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響效果更加顯著，不同類型的債務(wù)對(duì)于企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)的影響效果也有所差異，即相較于交易型債務(wù)而