內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)研究--基于北大荒的案例研究.pdf

1、內(nèi)部控制信息的披露有助于降低投資者的信息不對(duì)稱程度,從而影響投資者決策。自內(nèi)部控制在企業(yè)實(shí)施以來,其有關(guān)信息并未被要求強(qiáng)制披露,但隨著安然事件的爆發(fā)及《薩班斯奧克斯利法案》的頒布,要求上市公司每年必須披露內(nèi)部控制的自評(píng)報(bào)告,同時(shí)要求第三方機(jī)構(gòu)對(duì)內(nèi)控自評(píng)報(bào)告的有效性發(fā)表審計(jì)意見。我國自《內(nèi)部控制基本規(guī)范》配套指引頒布于2011年開始逐步進(jìn)入強(qiáng)制披露階段,那么在強(qiáng)制披露背景下,我國上市公司的內(nèi)部控制缺陷信息披露情況如何,內(nèi)控缺陷信息披露是否

2、會(huì)給投資者帶來更多的企業(yè)信息且被市場(chǎng)有效識(shí)別等都是亟待研究的問題。
　　本文以黑龍江北大荒農(nóng)業(yè)股份有限公司為例,連續(xù)追蹤其自強(qiáng)制披露以來的內(nèi)控信息披露情況,重點(diǎn)考察其內(nèi)部控制缺陷信息披露的市場(chǎng)反應(yīng)。首先,闡述國內(nèi)外內(nèi)部控制缺陷的相關(guān)研究成果和其內(nèi)控缺陷市場(chǎng)反應(yīng)的作用機(jī)理;其次,對(duì)北大荒內(nèi)部控制信息披露情況進(jìn)行分析,主要闡述其自2012年度至2016年度的內(nèi)部控制信息披露具體情況,梳理該公司內(nèi)部控制存在的重大缺陷及其調(diào)整改善過程;再

3、次,結(jié)合其內(nèi)控調(diào)整和改善的過程,逐年分析北大荒內(nèi)部控制缺陷披露所帶來的市場(chǎng)反應(yīng),分別考察其首次披露內(nèi)部控制重大缺陷是否存在市場(chǎng)反應(yīng)及在連續(xù)披露內(nèi)部控制重大缺陷情況下該市場(chǎng)反應(yīng)的變化情況,并結(jié)合未發(fā)布內(nèi)控缺陷信息的市場(chǎng)反應(yīng),從而動(dòng)態(tài)分析內(nèi)部控制缺陷信息披露產(chǎn)生的市場(chǎng)反應(yīng);最后,從企業(yè)和監(jiān)管層面提出幾點(diǎn)建議。本文研究表明:第一,北大荒內(nèi)控重大缺陷的披露導(dǎo)致了顯著負(fù)向的市場(chǎng)反應(yīng),且連續(xù)披露重大缺陷時(shí)的市場(chǎng)反應(yīng)程度更大;第二,當(dāng)披露的內(nèi)控信息為