內(nèi)部控制缺陷披露的市場(chǎng)效應(yīng)研究.pdf

1、隨著經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，內(nèi)部控制作為企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的自我調(diào)節(jié)和自我制約的內(nèi)在機(jī)制，處于企業(yè)中樞神經(jīng)系統(tǒng)的重要位置。2008年6月28日財(cái)政部、證監(jiān)會(huì)、審計(jì)署、銀監(jiān)會(huì)、保監(jiān)會(huì)五部委聯(lián)合頒布了《企業(yè)內(nèi)部控制基本規(guī)范》，要求企業(yè)對(duì)內(nèi)部控制制度的有效性進(jìn)行自我評(píng)價(jià)，在出具內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告的同時(shí)披露注冊(cè)會(huì)計(jì)師對(duì)公司內(nèi)部控制的審計(jì)報(bào)告。自此，我國(guó)的內(nèi)部控制信息也從自愿性披露進(jìn)入強(qiáng)制性披露階段。2010年4月，五部委再次聯(lián)合發(fā)布的《企業(yè)內(nèi)部控制配套指引

2、》進(jìn)一步加強(qiáng)了對(duì)公司內(nèi)部控制信息披露的要求?？梢哉f(shuō)，內(nèi)部控制的健全、實(shí)施與否，是單位經(jīng)營(yíng)成敗的關(guān)鍵。而內(nèi)部控制缺陷是企業(yè)經(jīng)營(yíng)的潛在風(fēng)險(xiǎn)，更得到各方的關(guān)注。
　　 本文通過(guò)對(duì)2011年滬、深兩市主板上市公司披露內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告中所披露的內(nèi)部控制缺陷進(jìn)行研究，利用事件研究法通過(guò)比較、分析研究樣本組企業(yè)與對(duì)照組企業(yè)累計(jì)超額收益率在內(nèi)部控制缺陷披露前后變化情況，發(fā)現(xiàn)在公告日后較短事件期內(nèi)，研究樣本組公司與對(duì)照組公司累積超額收益率存在

3、顯著差異，但是內(nèi)部控制缺陷披露引起的負(fù)面效應(yīng)并沒(méi)有持續(xù)很長(zhǎng)時(shí)間。由于我國(guó)上市公司內(nèi)部控制自我評(píng)價(jià)報(bào)告大多數(shù)是和年報(bào)同時(shí)發(fā)布，或者附在年報(bào)中進(jìn)行披露。為了控制年報(bào)中財(cái)務(wù)信息對(duì)上市公司股價(jià)的影響筆者進(jìn)一步通過(guò)多元回歸分析，累計(jì)超額收益率的負(fù)面變化是由內(nèi)部控制缺陷的披露引起的，以此來(lái)說(shuō)明內(nèi)部控制缺陷是否具有一定的信息含量。最后，本文還提出了政策建議希望能為我國(guó)內(nèi)部控制信息披露制度的完善提供經(jīng)驗(yàn)依據(jù)。
　　 本文希望通過(guò)對(duì)內(nèi)部控制缺陷披