上市公司股利政策對(duì)投資行為的影響研究.pdf

1、投資作為財(cái)務(wù)管理三大決策中最重要的一項(xiàng)活動(dòng)，直接影響著企業(yè)的資金流向、盈利水平、成長(zhǎng)目標(biāo)、發(fā)展方向等等。企業(yè)籌資的最終目的是投資，而投資的目的是進(jìn)行盈利，向股東分配利潤(rùn)。因此，投資是連接企業(yè)各項(xiàng)活動(dòng)的重要環(huán)節(jié)，投資決策影響企業(yè)的資金配置效率、發(fā)展步伐，同時(shí)也影響企業(yè)的另外兩項(xiàng)活動(dòng)。因此，提高投資效率是促進(jìn)企業(yè)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)企業(yè)價(jià)值的重要任務(wù)。
　　隨著中國(guó)資本市場(chǎng)的發(fā)展，中國(guó)上市公司股利分配呈現(xiàn)少分配、低派現(xiàn)的特點(diǎn)，存在盲目擴(kuò)大投資、

2、資金嚴(yán)重閑置等非效率投資行為，這些問題嚴(yán)重影響了企業(yè)的投資效率。了解股利分配對(duì)投資行為的影響，有利于提高投資效率。
　　本文研究在闡述相關(guān)理論的基礎(chǔ)上，分析現(xiàn)階段我國(guó)的股利分配現(xiàn)狀和投資特點(diǎn)，揭示了各自的影響因素以及二者的相互關(guān)系。實(shí)證研究選取了滬深主板A股上市公司2000年至2013年的數(shù)據(jù)，通過Excel2010整理，SPSS19.0進(jìn)行實(shí)證分析得出，派現(xiàn)能夠抑制自由現(xiàn)金流高時(shí)的投資過度，連續(xù)派現(xiàn)會(huì)加劇自由現(xiàn)金流低時(shí)的投資不足