我國(guó)上市公司股利政策影響因素研究.pdf

1、股利政策是公司金融領(lǐng)域的重要決策，不僅能反映公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)，還關(guān)系到公司形象、股東利益，進(jìn)而對(duì)公司長(zhǎng)期的生存和發(fā)展產(chǎn)生重要影響。西方發(fā)達(dá)國(guó)家有關(guān)股利政策的研究層出不窮，甚至形成“百花齊放，百家爭(zhēng)鳴”的局面，但至今尚未得到統(tǒng)一的結(jié)論。由于我國(guó)證券市場(chǎng)起步較晚，有關(guān)制度建設(shè)尚不完善，國(guó)內(nèi)關(guān)于股利政策的研究和制定方面都尚處于探索階段，因此上市公司股利分配存在許多不規(guī)范之處。
　　本文試圖在理論分析基礎(chǔ)上，通過(guò)描述性分析和實(shí)證分析，對(duì)影響我

2、國(guó)上市公司股利政策的因素做一定淺顯研究，進(jìn)而從外部監(jiān)管和公司治理兩方面提出一些建議，希望為上市公司股利政策的優(yōu)化提供理論和實(shí)證支持。
　　文章通過(guò)搜集、整理大量數(shù)據(jù)，發(fā)現(xiàn)我國(guó)多數(shù)上市公司傾向于分配股利，派現(xiàn)為最普遍的支付形式，股利支付率整體呈上升趨勢(shì)。利用實(shí)證模型檢驗(yàn)影響股利政策的因素，研究發(fā)現(xiàn)：盈利能力、公司規(guī)模、第一大股東持股比例、償債能力的選用指標(biāo)均與是否分配股利正相關(guān)，流通股比例與是否分配股利負(fù)相關(guān)；盈利能力、現(xiàn)金流水平、