政府風險投資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的作用研究.pdf

1、對于風險投資對技術(shù)創(chuàng)新的影響，以往已有許多學者從不同的角度進行了研究，但沒有得出統(tǒng)一的結(jié)論。研究發(fā)現(xiàn)，技術(shù)創(chuàng)新過程中存在信息不對稱及外部性等問題，而政府風險投資可以有效解決這些問題，從而促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新。而我國政府風險投資是否能夠促進企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新尚缺少相關(guān)研究。本文利用2005-2015年間中小板與創(chuàng)業(yè)板上市公司IPO時點的數(shù)據(jù)進行橫截面回歸，發(fā)現(xiàn)政府風險投資對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新沒有顯著的促進作用，為了進一步研究這一問題，我們引入以私人資本

2、為主的獨立風險投資，以比較政府風險投資是否相較其他性質(zhì)風險投資機構(gòu)在促進技術(shù)創(chuàng)新方面更有優(yōu)勢，我們發(fā)現(xiàn)，政府風險投資對于企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的促進作用要弱于獨立風險投資，同時我們發(fā)現(xiàn)政府風險投資的參與對于獨立風險投資對企業(yè)技術(shù)創(chuàng)新的影響并沒有產(chǎn)生補充作用。我們認為這是由于政府風險投資專業(yè)能力缺乏、謀求政治私立以及代理問題等因素造成的。針對這一結(jié)論，本文提出了明確目標、完善人員委派和考核機制以及引入民間資本進入風險投資領(lǐng)域、加強政府對風險投資機構(gòu)