我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)及其防范研究.pdf

1、自我國(guó)1998年正式實(shí)行住房制度改革以來(lái)，房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)迅速發(fā)展，對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)作用顯著。同時(shí)，房地產(chǎn)行業(yè)的發(fā)展也關(guān)系到人民的住房問(wèn)題，與民生息息相關(guān)。2014年以來(lái)全國(guó)房地產(chǎn)開(kāi)發(fā)投資增幅快速回落，創(chuàng)過(guò)去十幾年新低。增速下滑、樓市庫(kù)存壓力加大、結(jié)構(gòu)調(diào)整、利潤(rùn)壓縮、企業(yè)分化等成為房地產(chǎn)行業(yè)的“新常態(tài)”。在房地產(chǎn)業(yè)告別“黃金十年”的背景下，對(duì)資金密集型的房地產(chǎn)業(yè)的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行系統(tǒng)的研究，并提出一些防控其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議顯得十分必要。

2、　　由于早些年房地產(chǎn)業(yè)在我國(guó)發(fā)展形勢(shì)較好，對(duì)于其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)還沒(méi)有引起足夠的關(guān)注。近幾年，陸續(xù)有學(xué)者對(duì)于房地產(chǎn)業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了定性與定量的研究。但是對(duì)房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行定量分析時(shí)，多是基于傳統(tǒng)會(huì)計(jì)報(bào)表的財(cái)務(wù)指標(biāo)。雖然，也有學(xué)者提出非財(cái)務(wù)指標(biāo)，如，股權(quán)比例、董事會(huì)結(jié)構(gòu)、審計(jì)意見(jiàn)等對(duì)財(cái)務(wù)分析評(píng)價(jià)的重要作用。但是由于其量化的難度，將非財(cái)務(wù)指標(biāo)加入房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的定量研究的文獻(xiàn)非常少見(jiàn)。本文在借鑒財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)研究理論和方法的基礎(chǔ)上，總結(jié)了我

3、國(guó)房地產(chǎn)企業(yè)發(fā)展的基本情況、行業(yè)特點(diǎn)和其財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的具體表現(xiàn)，在此基礎(chǔ)之上從外部和內(nèi)部?jī)蓚€(gè)角度分析了房地產(chǎn)企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的成因。然后，從償債能力、營(yíng)運(yùn)能力、盈利能力、成長(zhǎng)能力、現(xiàn)金流指標(biāo)五個(gè)方面選取了22個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)，同時(shí)選取了2個(gè)非財(cái)務(wù)指標(biāo)，采用因子分析法，構(gòu)建了我國(guó)房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)模型，對(duì)2013年A股的118家房地產(chǎn)上市公司進(jìn)行財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的分析。最后，本文從微觀和宏觀兩個(gè)角度提出了防范房地產(chǎn)上市公司財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的建議。
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