河南省級政府投融資平臺風(fēng)險(xiǎn)度量及風(fēng)險(xiǎn)分析.pdf

1、自2009年開始，我國政府投融資平臺迅猛發(fā)展起來。到目前為止，全國政府投融資平臺的數(shù)量和負(fù)債總額均已達(dá)到了不容小覷的程度。政府投融資平臺在短時(shí)間之內(nèi)的迅猛發(fā)展雖然緩解了全球金融危機(jī)給我國經(jīng)濟(jì)帶來的沖擊，但同時(shí)也隱含了很大的風(fēng)險(xiǎn)。后期債務(wù)如何償還，平臺如何良好發(fā)展，都是目前我國相關(guān)監(jiān)管機(jī)構(gòu)十分關(guān)注的問題。在國家加強(qiáng)政府投融資平臺管理的大背景下，如何按照國家的有關(guān)規(guī)定，結(jié)合本地區(qū)發(fā)展實(shí)際，規(guī)范完善當(dāng)?shù)卣度谫Y平臺發(fā)展，是十分具有現(xiàn)實(shí)意義的

2、。
　　本文以河南省級政府投融資平臺為例，進(jìn)行了平臺公司的風(fēng)險(xiǎn)研究，包括風(fēng)險(xiǎn)度量和風(fēng)險(xiǎn)歸因分析。
　　首先，建立風(fēng)險(xiǎn)度量模型。從宏觀、中觀、微觀三個(gè)層次確定指標(biāo)因素，最終確定指標(biāo)因素19個(gè)，包括國家GDP增長率、國家第三產(chǎn)業(yè)占比、國家財(cái)政貨幣政策、國家法律政策、地區(qū)GDP增長率、地區(qū)第三產(chǎn)業(yè)占比、地區(qū)司法環(huán)境、地區(qū)發(fā)展戰(zhàn)略地位、政府級別、政府財(cái)政增長率、政府財(cái)政自給率、政府債務(wù)依存度、平臺資產(chǎn)負(fù)債率、平臺凈資產(chǎn)收益率、平臺資

3、產(chǎn)利潤率、平臺與政府關(guān)系、平臺政府支持度、平臺發(fā)展戰(zhàn)略、平臺治理等，利用層次分析法確定各因素權(quán)重。文章中針對河南省交通投資集團(tuán)有限公司等五家省級平臺公司進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)度量。五家平臺公司的風(fēng)險(xiǎn)得分平均為64分左右，基本處于安全狀態(tài)，但存在一定的安全隱患。
　　其次，對影響政府投融資平臺風(fēng)險(xiǎn)狀況的主要因素進(jìn)行研究分析。本文研究對象為河南省級政府投融資平臺，各平臺公司的宏觀風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)和中觀風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)都是相同的，差別豐要在于微觀風(fēng)險(xiǎn)指標(biāo)。利用主成