股權激勵制度對上市公司績效的影響研究.pdf

1、上世紀90年代初，為了進一步解決我國公司管理中的委托代理問題，股票期權激勵制度在我國開始實施。然而，在股權激勵制度施行的前十幾年中，股票激勵制度對我國上市企業(yè)的激勵效果并不顯著。2005年我國實施了股權分置改革，上市公司非流通股與流通股并存的中國特色問題也第一次得以解決，因此股票激勵制度是否能對公司的經(jīng)營業(yè)績產(chǎn)生利好影響也受到了海內(nèi)外專家學者的充分關注。
　　相比于國外，國內(nèi)對股權激勵制度的理論與實踐研究存在著一定的滯后性，國內(nèi)學

2、者對股權激勵制度所產(chǎn)生影響效果也存在著較大分歧，認為股權激勵制度與公司績效之間呈正相關、負相關甚至是毫不相關的學者三足鼎立，各持一詞，至今未有統(tǒng)一的見解。
　　由于股權激勵制度在2005年才大規(guī)模興起，因此前人的研究中并未有充分的數(shù)據(jù)分別對三個板塊進行研究，所以通常是將滬深股市作為一個總體樣本，國外學者在實際操作中亦不可能將中國市場分成三大板塊分析。因此，本文主要創(chuàng)新在于更加不會分別對三個不同板塊研究。本文借鑒前人的研究理論研究成