集合資金信托受托人信息披露義務的強化——以“錦惠19號”為例.pdf

1、集合資金信托具有獨特的彈性設計，隨著投資者對投資理財需求的增長，集合資金信托產(chǎn)品也受到越來越多投資者的青睞，但與此同時，集合資金信托業(yè)務兌付危機頻繁爆發(fā)，伴隨著風險兌付項目出現(xiàn)的往往是信托公司誤導性信息披露、虛假信息披露等違規(guī)披露的問題，本文通過分析一起典型的信托公司違規(guī)披露案例，結合實務中信托公司信息披露存在的問題，思考如何通過強化受托人信息披露義務，緩解投資者和信托公司之間信息不對稱的矛盾，達到降低信托產(chǎn)品兌付風險的目的，從而更好地

2、維護投資者權益。我國當前集合資金信托信息披露制度立法模糊，缺乏具體指引，并且相關規(guī)定已遠落后于信托實務發(fā)展的需求，本文從三方面對如何通過立法強化受托人信息披露義務提出具體建議，以促進信托公司更加規(guī)范地開展信托業(yè)務。
　　引言部分，案情基本情況介紹。以近年典型的“錦惠19號”兌付危機事件為例，對本案中四川信托信息披露內(nèi)容是否違規(guī)？信息披露方式是否違規(guī)？兩個問題進行探討，并得出導致本案兌付危機發(fā)生并損害投資者權益的重要原因在于信托公司

3、信息披露違規(guī)的結論，由本案引發(fā)對如何強化集合資金信托受托人信息披露義務的思考。
　　第一部分主要介紹如何通過立法使信息披露的內(nèi)容更加具體，更具可操作性。首先厘清對信托公司信息披露具有統(tǒng)領性指導作用的一般原則，其次提出應當以投資者需求為導向對信息披露的具體內(nèi)容進行完整細化規(guī)定，具體包括細化集合資金信托業(yè)務各階段的信息披露內(nèi)容、細化信托投資公司的經(jīng)營信息持續(xù)披露的內(nèi)容。
　　第二部分主要介紹如何改進集合資金信托信息披露的方式，強

4、化受托人的信息披露義務，以保證投資者以最低的成本獲取更有效用的信息。具體建議包含：以提高強制信息披露和自愿信息披露的質(zhì)量為基礎，將兩種方式結合；在繼續(xù)通過原有渠道披露信息的基礎上，拓展多渠道的信息披露。
　　第三部分主要介紹強化信托公司披露信息真實性的審查，首先應當通過立法建立完善的信息披露真實性審查機制，要求銀監(jiān)會信托監(jiān)管部門對披露信息的真實性進行嚴格審查；其次，通過不斷改善信托登記制度，發(fā)揮信托登記制度對信息披露的審查與跟蹤監(jiān)