配比程度、盈余平滑與公司價值.pdf

1、盈余平滑作為會計研究和監(jiān)管機構關注的主題，在西方會計學術界已有六十余年歷史。然而對盈余平滑存有疑惑的是平滑的盈余數(shù)據(jù)究竟是管理者迷惑利益相關人的假象還是具有信息含量的實質？大多數(shù)學者對此研究結論不一，原因在于未能對盈余平滑的本質特征進行深入認識。本文把盈余平滑區(qū)分為具有潛在競爭性的信息屬性與機會主義屬性從而更好地理解盈余平滑的本質特征。信息屬性盈余平滑定義為通過公司真實活動實現(xiàn)，由公司基本面特征創(chuàng)建和公司特質驅動的固有的盈余平滑（增加公

2、司透明度的真實盈余平滑）可以被企業(yè)內(nèi)在基本因素解釋，并且作為管理者私人信念傳遞企業(yè)未來業(yè)績信息的一種有效的形式。機會主義屬性盈余平滑定義為管理者出于私人利益通過自由裁量活動歪曲（竄改）盈余信息或改善過去和現(xiàn)在盈余對未來盈余和現(xiàn)金流的信息含量從而影響報告行為。配比原則作為權責發(fā)生制下盈余確認與計量的基礎性原則，盈余平滑作為權責發(fā)生制下的產(chǎn)物，而管理者會計判斷則是權責發(fā)生制會計的核心，由此看來，管理者會計判斷在配比程度與盈余平滑間關系中占據(jù)

3、重要位置。管理者對會計判斷是否運用得當使得盈余平滑表現(xiàn)為配比原則下由公司內(nèi)在特征驅動的結果，也可能是管理者出于機會主義動機對盈余進行“管理”的結果。對于盈余平滑價值相關性研究一直以來受到眾多學者的爭議。一部分研究認為平滑的盈余向投資者傳遞決策有用信息，提升公司價值；另一部分研究認為盈余平滑可能模糊真實經(jīng)濟業(yè)績的波動性，誤導投資者做出決策，降低公司價值。因此本文立足于盈余平滑的信息屬性和機會主義屬性，探討盈余平滑的影響因素和經(jīng)濟后果，不僅

4、加深對盈余平滑本質特征的理解，還有助于了解配比程度與盈余平滑在會計盈余信息質量中所扮演的角色及投資者對不同屬性盈余平滑的反應特征。
　　本文將盈余平滑分離為信息屬性和機會主義屬性，首先，運用2004-2014年我國A股上市公司數(shù)據(jù)，對配比程度與盈余平滑屬性之間關系給出了較為全面的經(jīng)驗證據(jù)，研究結果表明管理者合理地會計專業(yè)判斷使收入與其相關成本費用間配比具有信息平滑效應，而管理者濫用會計判斷則使得收入成本費用間配比質量降低，那么管理

5、者機會主義盈余平滑行為可能性越大。其次，對配比的信息屬性平滑效應進行擴展研究，以公司內(nèi)部治理指數(shù)與審計質量代表公司監(jiān)督約束機制，檢驗兩者如何影響我國上市公司配比的信息平滑效應。實證結果表明，公司內(nèi)部治理結構作為健全管理者會計專業(yè)判斷的基石，能夠增強配比的信息平滑效應，而管理者考慮到高質量審計事務所基于審計風險要求收入與成本費用非對稱性確認的偏好，會計專業(yè)判斷的公允性會有失偏頗，從而降低配比的信息平滑效應。最后，以2008-2014年我國