跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)的優(yōu)化研究——以我國裝備制造業(yè)為例.pdf

1、股權(quán)結(jié)構(gòu)一直是公司治理研究中的核心問題，良好的股權(quán)結(jié)構(gòu)不僅能提高公司治理水平，而且能給企業(yè)帶來更高的收益，那么如何尋求最優(yōu)的股權(quán)結(jié)構(gòu)就成為理論界和實(shí)務(wù)界關(guān)注的熱點(diǎn)。裝備制造業(yè)是我國特有的概念，是指專門生產(chǎn)技術(shù)裝備的制造業(yè)，是我國制造業(yè)發(fā)展的基礎(chǔ)，更是提高綜合國力的重要保障。隨著我國經(jīng)濟(jì)和工業(yè)化的快速發(fā)展，一些著名的裝備制造業(yè)企業(yè)也在國際市場上打出了一片天下，并形成跨國公司，但是，我國裝備制造業(yè)“大而不強(qiáng)”仍是目前所面臨的主要問題，200

2、8年國際金融危機(jī)以來，我國裝備制造業(yè)產(chǎn)品出口受到嚴(yán)重的影響，這些跨國公司面臨更加嚴(yán)峻的形勢。那么如何優(yōu)化其股權(quán)結(jié)構(gòu)就成為改善我國裝備制造業(yè)跨國公司治理環(huán)境、規(guī)范其公司治理行為、提高公司經(jīng)營績效的關(guān)鍵問題。
　　在總結(jié)前人研究的基礎(chǔ)上，分析了我國裝備制造業(yè)跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)近三年的現(xiàn)狀并與國際上主要的股權(quán)結(jié)構(gòu)模式做了比較，找出其存在的問題及不足。從股權(quán)集中度、股權(quán)性質(zhì)、內(nèi)部人持股和機(jī)構(gòu)投資者持股等幾個(gè)方面進(jìn)行了理論分析并提出股權(quán)結(jié)構(gòu)優(yōu)

3、化假設(shè)，然后，選擇公司規(guī)模為控制變量，進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)和回歸分析，利用實(shí)證方法分析了我國裝備制造業(yè)跨國公司股權(quán)結(jié)構(gòu)對公司績效的影響，研究結(jié)果表明：（1）股權(quán)集中度與我國裝備制造業(yè)跨國公司績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；（2）國有股比例與我國裝備制造業(yè)跨國公司績效之間存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；（3）內(nèi)部人持股比例與我國裝備制造業(yè)跨國公司績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系；(4)機(jī)構(gòu)投資者與我國裝備制造業(yè)跨國公司績效存在顯著的正相關(guān)關(guān)系。最后，根據(jù)理論和實(shí)證