利率變動對中國住房增量需求及房價的區(qū)際差異化影響.pdf

1、我國房地產(chǎn)市場起步與發(fā)展較晚，目前，市場的健康發(fā)展仍需要政府的調(diào)控。因我國的利率并未實現(xiàn)完全的市場化，政府仍可調(diào)節(jié)利率水平，并且可以通過調(diào)節(jié)利率水平進而調(diào)控房地產(chǎn)市場。房地產(chǎn)市場中的價量如何反應？因為供給發(fā)生變動所需的時間較需求與價格長，本文暫不考量。那么，利率變動對房地產(chǎn)市場中的需求與價格產(chǎn)生何種影響？中國的房地產(chǎn)市場呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異化，是否利率變動對該市場中的需求與價格的影響也呈現(xiàn)出明顯的區(qū)域差異化？
　　利率與居民的購房

2、成本、住房投資收益、市場預期存在相關性，并且以上因素成為利率變動對住房增量需求與價格產(chǎn)生影響的傳導渠道。本文將研究對象定為住房增量市場，由此而得出的結論更具有針對性。本文通過運用聚類分析對我國35個大中城市的房地產(chǎn)市場進行劃分，在此基礎上通過建立各個房地產(chǎn)市場類別的代表城市的向量自回歸模型，并進行脈沖響應分析，考察利率變動對住房增量需求以及房價的動態(tài)影響，進而判斷利率變動對各個區(qū)域的住房增量市場所帶來的影響。實證檢驗結果表明：房價對利率

3、變動的反應有很明顯的區(qū)域差異性，其中上海、廣州以及福建的脈沖響應函數(shù)表現(xiàn)出來的幅度比南昌、武漢大。相比于房價，住房需求對利率變動的區(qū)際差異化反應不明顯。這其中涉及的原因一方面來源于引起房價變動的因素與環(huán)境比引起住房增量需求變動的因素與環(huán)境更為復雜，房價比住房增量需求對利率的變動更為敏感，另一方面是在分析各代表城市的住房增量市場的供求情況之后，結果表明上海、廣州及廈門的住房增量市場比武漢以及南昌的住房增量市場能更好的調(diào)節(jié)市場中的供求，從而