公司法視角下的上市公司反收購(gòu)問題研究.pdf

1、隨著公司收購(gòu)進(jìn)入活躍期,收購(gòu)公司與目標(biāo)公司的反收購(gòu)攻防戰(zhàn)也愈演愈烈。在成熟市場(chǎng),公司各種反收購(gòu)策略可以說(shuō)應(yīng)有盡有。如反收購(gòu)的股票交易策略有股份回購(gòu)、白衣騎士等;反收購(gòu)的管理策略則有相互持股、尋求股東支持、實(shí)施金、銀、錫降落傘法、實(shí)施毒丸術(shù)等等。由于我國(guó)以前國(guó)有法人股處于絕對(duì)控股地位,相應(yīng)的也就不存在什么反收購(gòu)行為。假設(shè)有針對(duì)國(guó)有上市企業(yè)的收購(gòu),即便把整個(gè)公司的流通股全部收入囊中,也無(wú)法撼動(dòng)控股股東的地位,更無(wú)從談起取得對(duì)目標(biāo)公司的控制權(quán)

2、。如今隨著全流通步伐的加快,通過對(duì)收購(gòu)目標(biāo)公司股份而獲得控制權(quán)越來(lái)越普遍。像其他的全流通市場(chǎng)一樣,公司的控制權(quán)爭(zhēng)奪戰(zhàn)必然會(huì)引發(fā)反收購(gòu)戰(zhàn)爭(zhēng)。反收購(gòu)措施已被不少目標(biāo)公司采用,而對(duì)目標(biāo)公司管理部門反收購(gòu)的規(guī)制正是各國(guó)公開收購(gòu)立法的主要內(nèi)容。
　　 我國(guó)關(guān)于上市公司收購(gòu)的現(xiàn)行立法主要體現(xiàn)在《公司法》、《證券法》、《反壟斷法》、《收購(gòu)辦法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等相關(guān)法律法規(guī)中,但以上法律文件均未對(duì)反收購(gòu)行為作出明確的規(guī)范,顯然

3、存在著法律上的盲點(diǎn)。
　　 本文將以新《公司法》為視角,結(jié)合我國(guó)上市公司反收購(gòu)中的實(shí)際案例,對(duì)我國(guó)反收購(gòu)模式,反收購(gòu)決策權(quán)的歸屬,中小股東利益及職工利益的保護(hù)等上市公司反收購(gòu)中出現(xiàn)的相關(guān)問題進(jìn)行研究和探討。
　　 全文共由四章組成:第一章,分析收購(gòu)和反收購(gòu)等相關(guān)概念的基礎(chǔ)上,對(duì)上市公司反收購(gòu)法律理念進(jìn)行探討,用公司控制權(quán)理論學(xué)說(shuō)對(duì)收購(gòu)與反收購(gòu)的價(jià)值進(jìn)行分析。第二章,綜合比較國(guó)內(nèi)外反收購(gòu)決策權(quán)立法模式,闡述了美國(guó)的董事會(huì)主

4、導(dǎo)的反收購(gòu)模式和英國(guó)的股東會(huì)主導(dǎo)的反收購(gòu)模式,從《公司法》的相關(guān)規(guī)定中探討我國(guó)的反收購(gòu)立法模式。第三章,從案例分析談我國(guó)反收購(gòu)的特點(diǎn)和立法概況,公司法規(guī)制下,依照我國(guó)法律能夠運(yùn)用的反收購(gòu)措施。第四章,從反收購(gòu)中中小股東權(quán)益的保護(hù),明確反收購(gòu)決策權(quán)的歸屬,完善反收購(gòu)中的公司社會(huì)責(zé)任三方面提出完善我國(guó)公司法對(duì)反收購(gòu)規(guī)制的建議。
　　 結(jié)論：得出:股權(quán)分置改革成功使上市公司股份全流通,公司之間為了生存發(fā)展,收購(gòu)與反收購(gòu)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)是不可避