小微企業(yè)股權(quán)眾籌籌資完成率的影響因素研究.pdf

1、小微企業(yè)作為最活躍、最具發(fā)展?jié)摿Φ钠髽I(yè)群體，在提高市場(chǎng)活躍度、創(chuàng)造社會(huì)就業(yè)機(jī)會(huì)和保持社會(huì)穩(wěn)定方面發(fā)揮著重要作用，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。此外，小微企業(yè)具有創(chuàng)新性強(qiáng)、管理機(jī)制靈活以及市場(chǎng)應(yīng)變能力強(qiáng)等特點(diǎn)，是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)過程中不可或缺的組成部分?；诖耍叨戎匾曅∥⑵髽I(yè)的發(fā)展，并給予諸多政策優(yōu)惠，但受限于資產(chǎn)規(guī)模小、發(fā)展前景不確定等因素，導(dǎo)致小微企業(yè)融資難成為社會(huì)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的一大頑疾。股權(quán)眾籌的誕生，為改變小微企業(yè)尤其是創(chuàng)新創(chuàng)

2、業(yè)企業(yè)面臨的融資渠道單一、融資成本高及融資地位弱勢(shì)的局面帶來了希望。國(guó)內(nèi)外學(xué)者開始紛紛涉足該領(lǐng)域研究股權(quán)眾籌的價(jià)值、風(fēng)險(xiǎn)防范以及投資者權(quán)益保護(hù)等課題，以期推進(jìn)眾籌的發(fā)展。然而鮮少學(xué)者立足籌資企業(yè)角度，對(duì)股權(quán)眾籌籌資完成情況的影響因素進(jìn)行研究，而這又是小微企業(yè)融資難問題能否解決的關(guān)鍵。
　　本文首先對(duì)小微企業(yè)、股權(quán)眾籌等概念進(jìn)行了理論界定，接著梳理了國(guó)內(nèi)外學(xué)者對(duì)融資影響因素的研究成果；之后對(duì)我國(guó)股權(quán)眾籌的發(fā)展現(xiàn)狀以及面臨挑戰(zhàn)進(jìn)行了調(diào)

3、研與分析；進(jìn)而挖掘了影響小微企業(yè)股權(quán)眾籌的因素，在此基礎(chǔ)上從項(xiàng)目?jī)r(jià)值、項(xiàng)目描述、項(xiàng)目狀態(tài)、人力資本等5個(gè)維度構(gòu)建理論模型，采集知名股權(quán)眾籌平臺(tái)京東東家的數(shù)據(jù)進(jìn)行實(shí)證分析。結(jié)果顯示，觀測(cè)變量項(xiàng)目估值、投資人數(shù)上限以及團(tuán)隊(duì)成員行業(yè)經(jīng)驗(yàn)與籌資完成率成正相關(guān)，目標(biāo)金額與籌資完成率呈負(fù)相關(guān)。而項(xiàng)目狀態(tài)、項(xiàng)目?jī)r(jià)值等五個(gè)維度對(duì)小微企業(yè)股權(quán)眾籌的籌資完成率具有正向影響。即積極展示企業(yè)項(xiàng)目?jī)r(jià)值、企業(yè)人力資本、項(xiàng)目狀態(tài)等信息，并對(duì)項(xiàng)目進(jìn)行充分描述，有利于提