眾籌項目融資總額影響因素的實證研究——基于京東眾籌平臺.pdf

1、互聯(lián)網金融在我國的快速發(fā)展，為我國的金融市場注入了創(chuàng)新的元素的同時，對我國整體金融環(huán)境帶來了更多的不確定性。作為一種“舶來品”的融資模式，眾籌在我國特有的市場環(huán)境下表現(xiàn)出區(qū)別于國外的特點:在我國目前的眾籌環(huán)境下，可以觀測到，相比西方國家的眾籌市場，我國消費者對風險認知程度較低、眾籌項目成功率非常高（鮮有眾籌項目無法進行，導致消費者投資損失）、眾籌發(fā)起人企業(yè)化的程度很高。這些要素決定了西方對于眾籌的研究成果，無法照搬到我國眾籌市場的分析中

2、來。本研究基于對西方理論的閱讀與理解，從中國眾籌市場的實證出發(fā)，試圖重新理解中國眾籌市場。眾籌的參與者包括了發(fā)起人、投資人以及項目平臺三方。本研究從這三個角度出發(fā)，探究眾籌融資總額的影響因子，并定量評估他們對眾籌融資總額的影響，從而為眾籌項目的設計提供理論支持。因此，本研究對進一步完善中國眾籌市場具有理論和現(xiàn)實雙重意義。
　　本文基于國內最大眾籌平臺——京東眾籌，通過隨機選取不同類別眾籌項目，從發(fā)起人、參與者以及平臺三個角度，通過

3、計量經濟學多元回歸的方法，探究項目最終籌集金額與各種可能的影響因素之間的關系。本文基于京東平臺，隨機抽取1310個項目數據，選取眾籌頁面上的7個要素作為解釋變量，選擇融資總額作為因變量，通過回歸分析它們與融資總額之間的關系。同時，為彌補多元回歸分析研究可能無法反映個別案例背后的復雜性，本文采用案例分析法，通過對選取的3個代表性案例進行分析，從具體項目的角度解釋了眾籌項目融資總額的影響因素，進一步分析了眾籌項目的文案設計（包括圖片數量，視