會計穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資.pdf

1、會計穩(wěn)健性是會計核算的重要原則，一直以來對會計實踐活動有著深遠影響。2006年企業(yè)新會計準則和2008年金融危機爆發(fā)，使得穩(wěn)健性的計量屬性得到廣泛關(guān)注。會計穩(wěn)健性延遲確認“好消息”，及時確認“壞消息”的要求，約束了管理層操縱公司盈余，減少管理者自利主義動機下的非理性投資行為。會計穩(wěn)健性對兩種非效率投資的情形（過度投資和投資不足）的作用結(jié)果、影響方向是否一致，已有研究成果并未形成一致觀點。會計穩(wěn)健性究竟是如何影響非效率投資行為的，是直接影

2、響還是間接影響，現(xiàn)有文獻未給出詳細解釋。本文從代理成本視角出發(fā)，大膽設(shè)想，在會計穩(wěn)健性對非效率投資的作用下，代理成本是否可能發(fā)揮著中介效應(yīng)。本文依據(jù)委托代理沖突的類型，將代理成本細分為股東-經(jīng)理人、控股股東-中小股東以及股東-債權(quán)人三種類型。將會計穩(wěn)健性、代理成本和非效率投資三者納入同一研究框架中，找尋它們之間的內(nèi)在聯(lián)系。為規(guī)范信息披露、改善投資效率提供相關(guān)建議。
　　本文選取2009-2015年A股上市企業(yè)數(shù)據(jù)，建立數(shù)學檢驗?zāi)Ｐ?/p>

3、。研究會計穩(wěn)健性分別對兩種非效率投資行為（過度投資和投資不足）的具體影響，會計穩(wěn)健性對代理成本的影響，以及代理成本在會計穩(wěn)健性與非效率投資兩者之中發(fā)揮的作用。實證研究結(jié)果表明:過度投資方面，會計穩(wěn)健性有明顯抑制作用;投資不足方面，會計穩(wěn)健性則起到加劇效果。會計穩(wěn)健性與股東-經(jīng)理人代理成本呈現(xiàn)U型曲線關(guān)系，與控股股東-中小股東呈現(xiàn)倒U型關(guān)系，與股東-債權(quán)人代理成本也呈現(xiàn)倒U型關(guān)系。表明會計穩(wěn)健性與企業(yè)代理成本之間存在一定的區(qū)間效應(yīng)。只有在

4、某一區(qū)間內(nèi)，會計穩(wěn)健性的治理效應(yīng)才能得到有效發(fā)揮。進一步研究發(fā)現(xiàn)會計穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資三者中間存在著傳導關(guān)系，代理成本在其中發(fā)揮著部分中介效應(yīng)。
　　本文運用文獻閱讀、理論推導和實證模型的方式集中關(guān)注會計穩(wěn)健性、代理成本與非效率投資三者之間的關(guān)系?？赡艿呢暙I體現(xiàn)為以下三點:研究視角上本文選取代理成本的視角，并在委托代理理論的框架下，將代理成本分為三種類型，對這三類代理成本選取相應(yīng)變量，建立模型進行實證檢驗。研究內(nèi)容上本文