基于股權結構的會計穩(wěn)健性對非效率投資影響研究.pdf

1、投資作為現(xiàn)代企業(yè)重大財務決策之一，是企業(yè)發(fā)展的動力，其效率的高低直接關系著企業(yè)的興衰存亡，也是推動國民經(jīng)濟持續(xù)增長的重要力量。上市公司投資效率的提高和非效率投資的抑制是值得公司管理者關注的問題，從理論上看會計穩(wěn)健性有抑制非效率投資的作用，但是其是否在現(xiàn)實決策中真正發(fā)揮效用仍舊需要進一步確定，而中國上市公司特殊的股權結構是否對這種抑制作用產(chǎn)生影響也值得探究。
　　論文對國內(nèi)外現(xiàn)有的關于股權結構、會計穩(wěn)健性與非效率投資相關文獻進行了梳

2、理與評析，基于委托代理理論、信息不對稱理論和自由現(xiàn)金流假說等理論分析了中國特殊股權結構下會計穩(wěn)健性對非效率投資的影響，提出了相關假設后建立了實證模型。論文選取了A股深滬兩市上市公司2008-2016年6850個公司樣本作為研究對象，采用描述性分析、相關性分析、多元線性回歸分析方法，實證檢驗基于股權結構的會計穩(wěn)健性對非效率投資行為的影響。實證結果表明:中國上市公司多數(shù)存在非效率投資問題，投資不足的情況多于投資過度;會計穩(wěn)健性可以顯著抑制公

3、司資本的非效率投資，對投資不足有明顯促進作用，對投資過度有明顯抑制作用;在股權結構視角下，國有控股上市公司的會計穩(wěn)健性可以有效的抑制過度投資，但是同時能夠加劇投資不足，而非國有控股上市公司的會計穩(wěn)健性對投資過度的改善作用被削弱，對投資不足的加劇作用被增強;隨著第一大股東持股比例的增長，會計穩(wěn)健性對非效率投資的抑制作用逐漸減弱。進而根據(jù)實證結果提出建議，為公司管理者提出減少非效率投資行為和完善公司治理結構的理論建議，為政府、監(jiān)管部門和信貸