基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)非效率投資影響研究.pdf

1、投資作為現(xiàn)代企業(yè)重大財(cái)務(wù)決策之一，是企業(yè)發(fā)展的動(dòng)力，其效率的高低直接關(guān)系著企業(yè)的興衰存亡，也是推動(dòng)國(guó)民經(jīng)濟(jì)持續(xù)增長(zhǎng)的重要力量。上市公司投資效率的提高和非效率投資的抑制是值得公司管理者關(guān)注的問(wèn)題，從理論上看會(huì)計(jì)穩(wěn)健性有抑制非效率投資的作用，但是其是否在現(xiàn)實(shí)決策中真正發(fā)揮效用仍舊需要進(jìn)一步確定，而中國(guó)上市公司特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)是否對(duì)這種抑制作用產(chǎn)生影響也值得探究。
　　論文對(duì)國(guó)內(nèi)外現(xiàn)有的關(guān)于股權(quán)結(jié)構(gòu)、會(huì)計(jì)穩(wěn)健性與非效率投資相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行了梳

2、理與評(píng)析，基于委托代理理論、信息不對(duì)稱理論和自由現(xiàn)金流假說(shuō)等理論分析了中國(guó)特殊股權(quán)結(jié)構(gòu)下會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)非效率投資的影響，提出了相關(guān)假設(shè)后建立了實(shí)證模型。論文選取了A股深滬兩市上市公司2008-2016年6850個(gè)公司樣本作為研究對(duì)象，采用描述性分析、相關(guān)性分析、多元線性回歸分析方法，實(shí)證檢驗(yàn)基于股權(quán)結(jié)構(gòu)的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)非效率投資行為的影響。實(shí)證結(jié)果表明:中國(guó)上市公司多數(shù)存在非效率投資問(wèn)題，投資不足的情況多于投資過(guò)度;會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以顯著抑制公

3、司資本的非效率投資，對(duì)投資不足有明顯促進(jìn)作用，對(duì)投資過(guò)度有明顯抑制作用;在股權(quán)結(jié)構(gòu)視角下，國(guó)有控股上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性可以有效的抑制過(guò)度投資，但是同時(shí)能夠加劇投資不足，而非國(guó)有控股上市公司的會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)投資過(guò)度的改善作用被削弱，對(duì)投資不足的加劇作用被增強(qiáng);隨著第一大股東持股比例的增長(zhǎng)，會(huì)計(jì)穩(wěn)健性對(duì)非效率投資的抑制作用逐漸減弱。進(jìn)而根據(jù)實(shí)證結(jié)果提出建議，為公司管理者提出減少非效率投資行為和完善公司治理結(jié)構(gòu)的理論建議，為政府、監(jiān)管部門(mén)和信貸