股權(quán)特征影響下會計穩(wěn)健性與非效率投資關(guān)系研究

1、浙江理工大學(xué)學(xué)位論文獨創(chuàng)性聲明本人聲明所呈交的學(xué)位論文是本人在導(dǎo)師指導(dǎo)下進行的研究工作及取得的研究成果。除了文中特別加以標注和致謝的地方外，論文中不包含其他人已經(jīng)發(fā)表或撰寫過的研究成果，也不包含為獲得浙江理工大學(xué)或其他教育機構(gòu)的學(xué)位或證書而使用過的材料。與我一同工作的同志對本研究所做的任何貢獻均已在論文中作了明確的說明并表示謝意。學(xué)位論文作者簽名： 五酮簽字日期： 7 ／0 ·] 年：》月修日浙江理工大學(xué)碩士學(xué)位論文摘要會計穩(wěn)

2、健性作為重要的會計信息質(zhì)量特征之一，要求企業(yè)在處理不確定性經(jīng)濟業(yè)務(wù)時，保持謹慎的態(tài)度，對不確定性收入和收益的確認應(yīng)當(dāng)比對不確定性損失和費用的確認更加謹慎。投資活動作為企業(yè)重要的活動之一，對企業(yè)的生存發(fā)展有著至關(guān)重要的影響，在現(xiàn)代企業(yè)管理中，非效率投資現(xiàn)象比較常見。而會計穩(wěn)健性作為有效的會計信息，可以降低信息不對稱的程度，減少代理成本，從而有助于企業(yè)投資效率的提高。而在企業(yè)股權(quán)特征的影響下，由于代理成本及信息不對稱的存在，會計穩(wěn)健性對非效

3、率投資的作用也各不相同。本文基于委托代理理論框架，研究了會計穩(wěn)健性對非效率投資的影響，再進一步分析了公司股權(quán)特征對兩者關(guān)系的調(diào)節(jié)作用。本文采用理論與實證研究相結(jié)合的方式，首先梳理文獻，總結(jié)會計穩(wěn)健性、非效率投資、股權(quán)特征等方面研究，為下文理論和實證奠定基礎(chǔ)；然后進行理論分析和假設(shè)推理，推理出會計穩(wěn)健性與非效率投資的關(guān)系，以及公司股權(quán)特征對兩者的調(diào)節(jié)作用；最后進行實證研究與分析，按照2 0 1 2 年中國證監(jiān)會行業(yè)分類標準，選取2 0 1

4、 2 年．2 0 1 5 年上證A 股上市公司數(shù)據(jù)，以R i c h a d s o n ( 2 0 0 6 ) 殘差模型來計量非效率投資，以B a s u ( 1 9 9 7 ) 盈余股票收益改良模型計量會計穩(wěn)健性，以自由現(xiàn)金流量、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、管理費用率、高管薪酬、年度虛擬變量作為控制變量，檢驗會計穩(wěn)健性對非效率投資的影響。再將公司股權(quán)特征分為股權(quán)性質(zhì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)，再將股權(quán)結(jié)構(gòu)分為控股股東比例、股權(quán)制衡度、機構(gòu)投資者比例、管理層持股比

5、例，分別作為調(diào)節(jié)變量，研究對會計穩(wěn)健性與非效率投資關(guān)系的具體影響。實證結(jié)果顯示，會計穩(wěn)健性會抑制非效率投資行為。國有性質(zhì)、控股股東比例會減弱這種抑制作用，而股權(quán)制衡度、機構(gòu)投資者比例會加強這種作用，管理層持股調(diào)節(jié)作用并不顯著。根據(jù)實證結(jié)果，本文分別從公司會計穩(wěn)健性、股權(quán)性質(zhì)和股權(quán)結(jié)構(gòu)三大方面給出具體建議：提高對會計穩(wěn)健性的認識，實施高效率的國有企業(yè)改制計劃，加強內(nèi)外部股權(quán)監(jiān)督機制，以期對上市公司減少非效率投資有所裨益。關(guān)鍵詞：會計穩(wěn)健性