ISDA協(xié)議凈額結(jié)算、抵銷(xiāo)法律問(wèn)題淺析.pdf

1、在科技進(jìn)步推動(dòng)下，隨著國(guó)際貿(mào)易和國(guó)際投資的快速增長(zhǎng)，全球經(jīng)濟(jì)一體化程度逐漸加深，全球金融衍生品市場(chǎng)得到快速發(fā)展。金融衍生工具的避險(xiǎn)保值和投機(jī)套利的雙重功能，使之在金融市場(chǎng)上發(fā)揮舉足輕重的作用。 由“國(guó)際互換和衍生交易協(xié)會(huì)”公布的參考協(xié)議(“ISDA協(xié)議”)在目前的國(guó)際金融衍生交易中被廣泛采用，該協(xié)議涉及到諸多重要的法律問(wèn)題。本文試圖在對(duì)ISDA協(xié)議簡(jiǎn)要介紹的基礎(chǔ)上，就凈額結(jié)算與抵銷(xiāo)具體法律制度加以粗淺分析，一方面幫助我國(guó)當(dāng)事人更

2、好的理解并運(yùn)用這些文件及其具體規(guī)則，更重要的是希望通過(guò)分析凈額結(jié)算和抵銷(xiāo)法律制度在中國(guó)法上的效力，提出了對(duì)中國(guó)現(xiàn)行的破產(chǎn)法的一些評(píng)析與建議，希望能進(jìn)一步減輕協(xié)議在法律范圍內(nèi)無(wú)效而無(wú)法履行的法律風(fēng)險(xiǎn)。 ISDA協(xié)議中規(guī)定了支付型凈額結(jié)算、終止型凈額結(jié)算；抵銷(xiāo)制度。主要的爭(zhēng)議是圍繞破產(chǎn)程序中終止型凈額結(jié)算的有效性和執(zhí)行性展開(kāi)的。目前，許多金融衍生交易發(fā)達(dá)的國(guó)家正在積極制定相關(guān)的法律，為終止型凈額結(jié)算提供法律上的支持，賦予其特殊的執(zhí)