論述證券市場因虛假陳述應承擔的民事責任.pdf

1、證券市場虛假陳述所涉及的問題較多.該文主要選取了虛假陳述的責任主體、構(gòu)成要件和虛假陳述民事賠償機制等問題,并結(jié)合其它國家證券市場虛假陳述的理論做了研究.在對現(xiàn)有法律深入了解的基礎(chǔ)上,就以上各方面問題進行了分析,并對中國進一步完善證券市場虛假陳述的立法提出了思考和建議.虛假陳述是證券侵權(quán)行為之一,主要包括虛假記載、誤導性陳述和重大遺漏.每一種虛假陳述都是違背事實真相的行為.該文第一章對虛假陳述做了概要總結(jié),概略敘述了虛假陳述的含義,并將之

2、分為三類,作者將結(jié)合現(xiàn)已發(fā)生的鄭百文、銀廣夏等實例介紹其抽象的含義,使之具體化.接著,第二章根據(jù)各責任主體自上市公司成立、運營到進一步擴展過程中所起的作用,將其分為四大類:(一)發(fā)起人或控股股東等實際控制人、發(fā)行人或上市公司;(二)證券承銷商、證券上市推薦人;(三)發(fā)行人、上市公司、證券承銷商、證券上市推薦人之負責任的董事、監(jiān)事、經(jīng)理等高級管理人員;(四)專業(yè)中介服務機構(gòu)及其直接責任人;(五)其他責任人.該文的目的集中在"證券市場因虛假

3、陳述承擔民事責任的構(gòu)成要件"方面,作者結(jié)合國內(nèi)現(xiàn)有的法律法規(guī),同時也將試圖移植英美相關(guān)法律中適合中國的規(guī)定,從而提出一些見解,為完善中國證券法規(guī)提供一點細微的參考.因此,第三章是該文的重點,這里將參考《1.9規(guī)定》、1934年《美國證券交易法》等,探索證券市場因虛假陳述承擔民事責任的構(gòu)成要件:損害事實的認定、過錯和因果關(guān)系,并對之進行分別論述.其中,對如何認定因果關(guān)系進行了重點闡述.接著,以注冊會計師為例,略述其承擔民事責任的構(gòu)成要件.

4、誠然,虛假陳述的確立是保護投資者的前提,但如何使投資者充分享有訴訟權(quán)利及完善民事賠償實現(xiàn)機制卻是決不可忽視的兩部分.限于篇幅,該文就這兩部分進行了初步研究,提出了思考和簡要的建議,即合理吸收集團訴訟這一訴訟方式、建立上市公司風險賠償和激勵基金機制.中國證券市場已取得了令世人矚目的成績,證券市場中各項制度的建設也在逐步完善之中,但由于證券法中民事責任制度并未真正建立與完善,致使許多因證券違法或違規(guī)行為而蒙受損害的投資者無法獲得法律上的救濟