論我國控制股東約束機(jī)制的構(gòu)建.pdf

1、近年來，我國上市公司控制股東侵占中小股東利益的事件頻頻發(fā)生?？刂乒蓶|利用手中的控制權(quán)優(yōu)勢直接或間接地操縱上市公司，謀取控制權(quán)私人收益?？刂乒蓶|的掠奪行為嚴(yán)重地?fù)p害了上市公司和中小股東的利益，并妨礙了我國證券市場的健康有序發(fā)展?？刂乒蓶|與中小股東之間的矛盾已成為公司治理領(lǐng)域最突出的矛盾。本文立足于現(xiàn)狀，在對控制股東濫用權(quán)力行為的表現(xiàn)形式、侵占原因和所造成的危害的分析的基礎(chǔ)上，就構(gòu)建我國控制股東的約束機(jī)制提出了自己的建議。 本文選題

2、并不新穎，在內(nèi)容上也沒有面面俱到，同時(shí)并不刻意推陳出新，只求論述盡可能地具有針對性，論證合乎法理及邏輯，希望本文能對全面認(rèn)識控制股東的權(quán)力濫用行為，緩解控制股東與公司和中小股東之間的利益沖突有所助益。 全文共三萬余字，共分六個(gè)部分。 第一部分控制股東的概述。介紹了界定控制股東的形式標(biāo)準(zhǔn)和實(shí)質(zhì)標(biāo)準(zhǔn)，并在借鑒其他國家立法的基礎(chǔ)上，對我國關(guān)于控制股東的立法提出了自己的設(shè)想。 第二部分控制股東濫用權(quán)力的具體表現(xiàn)形式?？v觀

3、我國形形色色的控制股東濫用權(quán)力案件，控制股東主要通過直接侵占上市公司資金、關(guān)聯(lián)交易、股利分配的不規(guī)范、利潤操縱、再融資陷阱和操縱信息披露等六種手段攫取上市公司和中小股東的合法利益。 第三部分控制股東濫用權(quán)力的原因?？刂乒蓶|利用控制權(quán)優(yōu)勢掠奪上市公司和其他投資者利益現(xiàn)象的產(chǎn)生具有多層次的理論和現(xiàn)實(shí)原因。首先作為公司基礎(chǔ)制度之一的資本多數(shù)決原則為控制股東的濫用權(quán)力提供了合法有效的路徑依賴。控制股東違法違規(guī)行為多數(shù)是基于對資本多數(shù)決原

4、則的濫用。其次，控制權(quán)和現(xiàn)金流量權(quán)的分離所產(chǎn)生的控制權(quán)額外收益是控制股東侵占公司和其他投資者利益最直接的經(jīng)濟(jì)上的誘因。再次，我國“一股獨(dú)大”特殊的股權(quán)結(jié)構(gòu)為控制股東的違法違規(guī)行為提供了適宜的土壤。最后，公司治理結(jié)構(gòu)的內(nèi)在缺陷使得控制股東輕而易舉地突破了限制權(quán)力濫用的最后防線，攫取不屬于自身的非法利益。 第四部分控制股東濫用權(quán)力所造成的危害。控制股東濫用控制權(quán)的行為嚴(yán)重影響了上市公司的正常經(jīng)營運(yùn)作，損害了中小投資者的利益，造成了投

5、資熱情減退和證券市場整體信用的缺失，給我國證券市場的健康持續(xù)發(fā)展帶來了極大的負(fù)面影響。 第五部分控制股東濫用權(quán)力的預(yù)防機(jī)制。防患于未然是解決控制股東濫用權(quán)力行為的有效方法。預(yù)防機(jī)制主要由以下三部分組成：分散股權(quán)，建立合理的股權(quán)結(jié)構(gòu)；課以控制股東誠信義務(wù)；限制控制股東的表決權(quán)。 第六部分控制股東濫用權(quán)力的救濟(jì)機(jī)制。救濟(jì)是權(quán)利保障的最后一道防線。救濟(jì)機(jī)制主要由兩部分構(gòu)成，一是賦與中小股東訴訟權(quán)利，建立直接訴訟和代表訴訟制度；