股票期權(quán)法律制度探析.pdf

1、股票期權(quán)制度是公司授予被授予人在未來一定時期內(nèi)以約定的價格購買約定數(shù)量股票的制度，作為一種近年來在西方企業(yè)盛行并且行之有效的激勵制度，股票期權(quán)制度也越來越受到我國理論界和各類企業(yè)的關(guān)注，股票期權(quán)制度是如何運作，如何發(fā)揮如此巨大的激勵效果也引起了社會各界的廣泛探討。股權(quán)期權(quán)制度的試點工作也在北京，上海，武漢等大城市陸續(xù)開展。推行該制度的企業(yè)范圍也由國有企業(yè)逐步擴展到民營企業(yè)，由上市公司擴展到非上市公司，但是在外在環(huán)境不完善的情況下，制度的

2、引進也曾出現(xiàn)水土不服的情況。如何使這項制度在中國企業(yè)身上發(fā)揮最極致的功效，要解決方方面面的問題，從法律法規(guī)的制定，政府部門的監(jiān)管到市場環(huán)境的改善，都需要我們做出不懈的努力。
　　 公司治理結(jié)構(gòu)理論，委托代理理論和人力資本理論是構(gòu)成股票期權(quán)制度的理論基礎(chǔ)。公司治理結(jié)構(gòu)是指公司關(guān)于剩余索取權(quán)和控制權(quán)分配的一系列法律和制度方面的安排，這一系列的具體安排決定了公司有什么樣的經(jīng)營目標(biāo)，應(yīng)該由誰來作出決策，收入和風(fēng)險如何控制，利益如何分配等

3、。股票期權(quán)制度的效用就在于改善公司治理環(huán)境，防范風(fēng)險。股票期權(quán)制度將委托人和代理人之間的利益差異縮小化，使委托人不必再花費額外的監(jiān)督成本，代理人也不再因為短期利益而做出機會主義行為或者敗德行為。在新經(jīng)濟時代，人力資本和物質(zhì)資本共同構(gòu)成了生產(chǎn)要素的重要組成部分，人力資本的重要性甚至有超過物質(zhì)資本的趨勢，人力資本對于財富增長和公司綜合實力的提高做出了越來越大的貢獻，人力資本的所有者，作為股東的代理人，在公司決策中起著舉足輕重的作用。