我國上市公司股權融資偏好形成機理及影響因素研究.pdf

1、自1991年我國上海證券交易所成立以來，我國證券市場成為了眾多國有企業(yè)解脫資金困境的場所，股權融資偏好現(xiàn)象開始出現(xiàn)。由于我國證券市場發(fā)展不成熟，存在大量投機現(xiàn)象，IPO新發(fā)行股票當日換手率達到80％并不奇怪，造成股票市場價格“失真”；上市公司股權的二元化，使得大股東“一股獨大”現(xiàn)象普遍存在；由于國有股的主體資格失效，造成經(jīng)理人“內(nèi)部收益”嚴重；同時我國證券市場不完善，這些現(xiàn)象都加重了我國上市公司偏好股權融資的傾向。
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2、過國內(nèi)外上市公司的最新數(shù)據(jù)與普通工業(yè)企業(yè)數(shù)據(jù)進行比較，及運用我國07年實施再融資的上市公司平均數(shù)據(jù)與整個上市公司的平均數(shù)據(jù)進行比較，邏輯上，更為嚴謹?shù)奶岢隽宋覈鲜泄敬嬖诠蓹嗳谫Y偏好的特征及其對我國上市公司績效的影響。針對我國上市公司股權融資偏好的形成機理，本文更是擯棄了過去那種只從個別原因來闡述，而是從歷史原因、直接原因、內(nèi)部原因、外部原因及其之間的相互關系對形成機理進行研究，更加全面的解釋了我國上市公司股權融資偏好的存在。

3、　　 在對我國上市公司股權融資偏好進行全面的研究分析中，首先，通過對國內(nèi)外已有的研究理論文獻進行總結，并分析已有理論與我國特殊的股權再融資偏好問題之間的問題所在；其次，通過中西比較，指出我國股權融資偏好的特征，并指出股權融資偏好對我國經(jīng)濟發(fā)展的效果;再次，對我國股權融資偏好的成因從歷史原因、直接原因、內(nèi)部原因和外部原因四個方面進行分析，并通過分析指出影響股權融資偏好的六點因素；最后，為我國政策性意見的出臺提出相對應的建議，規(guī)范我國上市