中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本政策對(duì)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的影響——來(lái)自中小企業(yè)板制造行業(yè)的數(shù)據(jù).pdf

1、隨著改革開(kāi)放進(jìn)程的不斷加快,我國(guó)中小企業(yè)發(fā)展迅猛,特別是當(dāng)前,對(duì)緩解經(jīng)濟(jì)下行壓力,促進(jìn)經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長(zhǎng)；解決城鄉(xiāng)就業(yè)、促進(jìn)社會(huì)和諧穩(wěn)定；活躍國(guó)內(nèi)市場(chǎng)、擴(kuò)大國(guó)內(nèi)需求中發(fā)揮了重要作用,為“保增長(zhǎng)、保就業(yè)、保民生”的大局作出了積極貢獻(xiàn),在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中發(fā)揮著越來(lái)越重要的作用。但同時(shí)中小企業(yè)如何在激烈的競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境下盡快提高競(jìng)爭(zhēng)力成為急需解決的問(wèn)題。企業(yè)的財(cái)務(wù)管理水平將直接影響其競(jìng)爭(zhēng)能力,而財(cái)務(wù)管理水平的高低又取決于企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理能力,因此在一定意義上

2、可以說(shuō),企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本管理能力的高低,決定了企業(yè)能否在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中立足。
　　 本文在對(duì)企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本政策和經(jīng)營(yíng)績(jī)效基本概念進(jìn)行整理的基礎(chǔ)上,對(duì)中小企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本政策的現(xiàn)狀進(jìn)行了描述性統(tǒng)計(jì),得出中小企業(yè)普遍存在以下幾個(gè)問(wèn)題:流動(dòng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)比例較高、使用較多流動(dòng)負(fù)債融資導(dǎo)致財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)較大、營(yíng)運(yùn)資本管理效率水平低下三個(gè)特征；之后本文對(duì)營(yíng)運(yùn)資本政策和企業(yè)經(jīng)營(yíng)績(jī)效的關(guān)系進(jìn)行了實(shí)證研究,通過(guò)對(duì)中小企業(yè)板上市公司年報(bào)數(shù)據(jù)進(jìn)行整理,利用多元統(tǒng)計(jì)

3、回歸的方法進(jìn)行分析,得出以下結(jié)論:企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本投資政策和企業(yè)的盈利能力不存在相關(guān)關(guān)系,和企業(yè)的發(fā)展能力顯著正相關(guān),和企業(yè)獲現(xiàn)能力負(fù)相關(guān)；營(yíng)運(yùn)資本的融資政策與企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、增長(zhǎng)率、企業(yè)現(xiàn)金流量之間沒(méi)有顯著的關(guān)系；現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期與企業(yè)的凈資產(chǎn)收益率、銷售增長(zhǎng)率、企業(yè)的獲現(xiàn)能力是負(fù)相關(guān)的。這些結(jié)論從理論上證實(shí)了營(yíng)運(yùn)資本政策的水平和企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效是存在相關(guān)關(guān)系的,改善企業(yè)的營(yíng)運(yùn)資本管理可以提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)績(jī)效。最后本文根據(jù)營(yíng)運(yùn)資本政策的特征以