零售行業(yè)2019策略19q2或現(xiàn)消費景氣拐點，布局后移動互聯(lián)網(wǎng)時代2c2b新消費增長極

1、目錄整體消費拐點及細分高景氣度賽道2C：后移動互聯(lián)網(wǎng)時代的新消費增長極2B：中國B2B供應(yīng)鏈服務(wù)行業(yè)發(fā)展?jié)摿薮蠡ヂ?lián)網(wǎng)下一站——場景物聯(lián)網(wǎng)投資建議棚改貨幣化2015.062015.082016.032016.042017.042017.052018.042018.07進入尾聲：住建部表示，商品住房庫存不足，房價上漲壓力較大的地方，應(yīng)有針對性地及時調(diào)整棚改安置政策。進一步合理界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債

2、鋪攤子。頂峰：國務(wù)院政策例行會議中提出，實施2018年到2020年3年棚戶區(qū)改造貨幣化攻堅計劃，再改造各類棚戶區(qū)1500萬套，加大中央財政補助和金融、用地等支持。加速：財政部、住建部頒布《關(guān)于進一步做好棚戶區(qū)改造相關(guān)工作的通知》，引導(dǎo)棚戶區(qū)改造居民優(yōu)先選擇貨幣化安置方式，商品庫存較大的地區(qū)進一步提高棚戶區(qū)改造貨幣化安置比例。落地：住建部等頒布《關(guān)于進一步推進棚改貨幣化安置的通知》，各地區(qū)綜合考慮商品住宅庫存情況和居民意愿，按照原則上不低

3、于50%的比例確定本地區(qū)棚改貨幣化安置目標，試行差別化信貸政策?；芈洌号锔呢泿呕仓?018年一季度PSL投放規(guī)模依然很大，但是在45月卻顯著縮量，棚改的資金支持已經(jīng)有所減弱，同時部分地區(qū)已經(jīng)逐步減少棚改貨幣化安置比例。頂峰：住建部等頒布《關(guān)于加強近期住房及用地供應(yīng)管理和調(diào)控有關(guān)工作的通知》，統(tǒng)籌好20182020年棚戶區(qū)改造三年計劃，三四線城市棚改以貨幣化安置為主，避免重復(fù)建設(shè)。提速：2016年政府工作報告提出十三五期間要完成約1億人

4、居住的棚戶區(qū)和城中村改造，城鎮(zhèn)棚戶區(qū)住房改造2000萬套，2016年棚戶區(qū)住房改造600萬套，提高棚改貨幣化安置比例。開啟：國務(wù)院頒布《關(guān)于進一步做好城鎮(zhèn)棚戶區(qū)和城鄉(xiāng)危房改造及配套基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)有關(guān)工作的意見》，推出棚戶區(qū)改造貨幣化安置三年計劃（20152017），改造各類棚戶區(qū)住房1800萬套。?棚改貨幣化安置政策周期：①開啟：2015年6月推出棚戶區(qū)20152017年3年改造1800萬套；②提速：2016年3月提出十三五期間改造200

5、0萬套；③頂峰：2017年5月提出20182020年3年再改造各類棚戶區(qū)1500萬套；④回落：2018年45月PSL投放規(guī)模顯著縮量且部分地區(qū)減少棚改貨幣化安置比例；⑤尾聲：2018年7月合理界定和把握棚改的范圍和標準，不搞一刀切、不層層下指標、不盲目舉債鋪攤子。?棚改貨幣化與消費關(guān)系：棚改貨幣化安置通過去庫存的方式提高三四線對于房地產(chǎn)的需求，導(dǎo)致三四線城市房地產(chǎn)價格上升，形成了居民收入效應(yīng)與財富效應(yīng)，刺激居民的消費需求并實現(xiàn)結(jié)構(gòu)性消費