亞洲的資產(chǎn)證券化【外文翻譯】

1、0本科畢業(yè)論文外文翻譯本科畢業(yè)論文外文翻譯外文文獻譯文外文文獻譯文亞洲的資產(chǎn)證券化亞洲的資產(chǎn)證券化資料來源：紐約大學(xué)作者：IanH.Giddy1資產(chǎn)證券化定義資產(chǎn)證券化是一個轉(zhuǎn)變，把缺乏流動性的資產(chǎn)轉(zhuǎn)換成安全資產(chǎn)，資產(chǎn)證券化是在資本市場被發(fā)型并且可以相互交換的。一些資產(chǎn)已經(jīng)這個方式被改造了，包括住宅的抵押，汽車貸款，信用卡的應(yīng)收賬款，租約和公共基礎(chǔ)設(shè)施。這個專業(yè)術(shù)語資產(chǎn)支持證券被普遍的應(yīng)用于支持沒有抵押的資產(chǎn)的問題上。資產(chǎn)證券化技術(shù)正在

2、被一些數(shù)量的亞洲國家所運用。以此尋求促進本國私有制，促進金融基礎(chǔ)設(shè)施的增長和發(fā)展他們國內(nèi)的資本市場。資產(chǎn)證券化與擔(dān)保債券和傳統(tǒng)的以資產(chǎn)為基礎(chǔ)的租借不同，因為借款和其他的金融要求被分配或者是賣給了第三方，這個第三方通常是一個特殊目的公司或者是信托。這個特殊目的機構(gòu)反過來也產(chǎn)生了一個或更多的債務(wù)問題。資產(chǎn)支持證券的利息和主要的費用是建立在由于相關(guān)資產(chǎn)帶來的現(xiàn)金流量上的。資產(chǎn)證券化的核心是把好的資產(chǎn)和公司和金融機構(gòu)隔離開來，之后用這些高品質(zhì)的

3、優(yōu)良資產(chǎn)作為支持來吸引投資者投資。2結(jié)構(gòu)資產(chǎn)證券化的中心要素是把好的資產(chǎn)從公司和金融機構(gòu)中分離出來，之后用這些高品質(zhì)的優(yōu)良資產(chǎn)作為支持來吸引投資者投資，這樣的分離體現(xiàn)了資產(chǎn)支持證券獨立于發(fā)起人的信用風(fēng)險的優(yōu)點。3現(xiàn)金流量在正常的安排中，本金和利潤由賣方或者是服務(wù)方直接支付給特殊目的實體，然后特殊目的實體在已經(jīng)返還了本金的基礎(chǔ)上把承諾給投資者的利潤給投資者，在這種結(jié)構(gòu)中，投資者可能要承擔(dān)按時支付的風(fēng)險和其他相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險，但是不是發(fā)起人的

4、信用風(fēng)險。25財務(wù)擔(dān)保信貸增強財務(wù)擔(dān)保已成為國內(nèi)和國際市場資產(chǎn)支持證券的重要組成部分。這些保證，有時也稱為債券保險或擔(dān)保債券，用來提MBS或ABS至高投資級。取決于金融擔(dān)保公司的評級，安全性能分成A至AAA級別。還有，擔(dān)保人租金費用為其評級，此外擔(dān)保人為投資者服務(wù)通過確保所有功能的資產(chǎn)證券化，包括資產(chǎn)池的質(zhì)量，符合國際標準。為什么有意義的亞洲資產(chǎn)證券化的要得到財務(wù)保證的支持，盡管有成本？因為財務(wù)擔(dān)?？纱┩钢鳈?quán)評級上限，首先，因為自己的資

5、本是在風(fēng)險，金融擔(dān)保人會看到它投資者獲取回報的事務(wù)，抵押品足以滿足所有義務(wù)，減輕了法律和服務(wù)的風(fēng)險。第二，財務(wù)擔(dān)保給投資者出了兩種方式：可以擔(dān)保人支付或者是擔(dān)保物支付。第三，擔(dān)保人會繼續(xù)監(jiān)察這筆交易，并采取措施保護本身和投資者頒發(fā)者和銀行家已于其它交易后很長時間。第四，財務(wù)保證使銀行簡化證券投資者的分布，并通過采取了協(xié)議的方式改善本來復(fù)雜的經(jīng)濟學(xué)問題。第五，因為許多亞洲國家的投資者資產(chǎn)證券化的經(jīng)驗不足，知名的擔(dān)保人的認可是獲得他們信心的

6、關(guān)鍵，最后，借款人正在訪問其國家的界線以外的投資者，財務(wù)擔(dān)保提供更高的可穿透主權(quán)評級上限，例如，泰國的借款投資級評級高于Thailitself的主權(quán)評級。6一個不斷增長的全球市場美國資產(chǎn)支持證券市場仍然是世界上最大。超過1.6萬億美元的抵押貸款支持證券目前正在美國。更重要的是，新資產(chǎn)抵押（非抵押）的數(shù)量近年來增長了三倍。在世界各地，資產(chǎn)支持證券市場也在快速增長。在歐洲的第一個抵押貸款證券，英國抵押貸款支持證券，在1987年完成。公共或私

7、人資產(chǎn)抵押問題已在法國、德國、西班牙、意大利、比利時、荷蘭和瑞典完善，其他國家，亞洲十個或更多國家，包括日本、香港、泰國、印度尼西亞、印度和菲律賓都有看到資產(chǎn)支持證券，也有加拿大、澳大利亞、新西蘭和一些拉美國家。另外，幾乎每一天，市場都有重大新資產(chǎn)支持債券發(fā)行。該產(chǎn)品已成為融資方式的一個重要部分，尋求收益的國際投資組合。越來越多，資產(chǎn)證券化技術(shù)被視為的輔助項目融資可以分離項目并分配給受托銀行支持國際上放置證券跨境收入。7在國民經(jīng)濟上的作