金融衍生工具的信用風(fēng)險(xiǎn)管理.pdf

1、金融衍生工具的含義金融衍生工具是指在傳統(tǒng)金融工具的基礎(chǔ)上(外匯、股票、債券、)派生的新的金融工具，是根據(jù)原生資產(chǎn)的預(yù)期價(jià)格變化而進(jìn)行定值的金融工具，是金融市場(chǎng)發(fā)展到成熟階段后的尖端金融操作產(chǎn)品。它的出現(xiàn)一方面是為避免急劇上升的金融風(fēng)險(xiǎn)而存在的，另一方面是在金融管制逐步放松的條件下，為獲取更大的贏利機(jī)會(huì)而創(chuàng)新的金融產(chǎn)品。由于金融衍生工具的交易成本大大低于原生資產(chǎn)的交易成本，其操作多采用保證金制以合約的方式完成交易，交易過(guò)程中流動(dòng)性較高，這

2、樣既為投機(jī)交易提供有利條件，又為保值者持有相對(duì)長(zhǎng)期的金融衍生工具提供了選擇余地。因此金融衍生工具是金融市場(chǎng)上滿足投機(jī)和保值目的的理想投資工具。 金融衍生交易是以金融衍生工具為交易標(biāo)的或載體的交易。典型的金融衍生工具包括金融期貨、金融期權(quán)、遠(yuǎn)期合約和金融互換。金融衍生工具的顯著特點(diǎn)是交易通常只需少量的初始投資，而其價(jià)值的變動(dòng)卻比投資于同樣金額的基礎(chǔ)工具要大得多，它具有避險(xiǎn)保值和投機(jī)套利的雙重功能。但是，金融衍生交易的高投機(jī)性、高風(fēng)