商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債行為對貨幣政策效果影響的實證分析.pdf

1、貨幣政策的效果多年來一直是備受關(guān)注的重要問題。我國在以間接融資為主的金融體制下，由于利率市場化程度不高、貨幣市場不發(fā)達等因素導(dǎo)致目前仍然以信貸傳導(dǎo)渠道作為主要貨幣政策傳導(dǎo)渠道。而我國的金融體系是以商業(yè)銀行為主導(dǎo)型的金融體系，可以說貨幣政策的效果主要取決于商業(yè)銀行對中央銀行貨幣政策意圖是否反映及時、靈敏。 通過分析了商業(yè)銀行在貨幣政策傳導(dǎo)過程中的地位和作用，本文闡述商業(yè)銀行如何通過改變其資產(chǎn)負(fù)債行為來使貨幣政策意圖得以有效傳導(dǎo)。然

2、后將1993年至今分三個階段對商業(yè)銀行行為與貨幣政策效果進行綜合分析。得出：1993-1997年商業(yè)銀行行為有效配合貨幣政策的傳導(dǎo)，1997-2002年后商業(yè)銀行與貨幣政策意圖偏離，2003-2008年商業(yè)銀行行與貨幣政策方向從偏離到靠攏。實證部分通過運用單位根檢驗、協(xié)整檢驗以及格蘭杰因果檢驗等實證檢驗方法，得出商業(yè)銀行貸款是引起GDP和CPI的變動的格蘭杰原因，存款準(zhǔn)備金是CPI變動的格蘭杰原因但不是GDP的變動的格蘭杰原因，而GDP

3、反過來會影響存款準(zhǔn)備金變動。貨幣當(dāng)局可以通過影響商業(yè)銀行貸款和存款準(zhǔn)備金來實施擴張或從緊的貨幣政策。商業(yè)銀行存款是引起GDP和CPI變動的格蘭杰原因，但對GDP的影響卻是負(fù)向的。其原因主要由于我國利率市場化程度低，商業(yè)銀行有吸收存款的偏好，導(dǎo)致貨幣政策變化對銀行存款影響不大，降低了貨幣政策的效果。最后，針對現(xiàn)狀提出了改進商業(yè)銀行行為以提高貨幣政策效果的政策建議。 本文的研究目的在于通過研究商業(yè)銀行資產(chǎn)負(fù)債行為與我國貨幣政策效果之