政治關(guān)聯(lián)度、多元化行為與公司價值——來自我國A股市場的證據(jù).pdf

1、本文旨在研究具體制度環(huán)境下的企業(yè)多元化行為選擇以及多元化的價值效應(yīng)的相關(guān)問題，從而為建立有針對性的制約機制提供理論支持，以減少或抑制這種非市場行為對市場行為的替代。政府與企業(yè)之間通過企業(yè)家政治地位等因素建立了密切的關(guān)系，從而為政府影響企業(yè)決定并實施多元化擴張打開了操作通道。通過采用理論分析與實證探索相結(jié)合的方法，本次研究重點之一是在證明政治關(guān)聯(lián)度對企業(yè)多元化行為決策存在影響的情況下，進一步探索了政治關(guān)聯(lián)程度的高低影響企業(yè)實施多元化行為的

2、解釋機制，即政企雙方利用政治關(guān)聯(lián)推動多元化的動機，進而論證了我國政治關(guān)聯(lián)度會影響企業(yè)多元化行為這一現(xiàn)象存在的必然性；研究的另一個重點是不同政治干預(yù)程度下，政治關(guān)聯(lián)度對企業(yè)多元化的影響是否存在差異性，結(jié)果發(fā)現(xiàn)，政治關(guān)聯(lián)的程度在市場化程度低的情況下會對多元化行為起到推動作用，而在產(chǎn)權(quán)性質(zhì)因素的干預(yù)下，政治關(guān)系卻能對多元化行為起到一定的緩沖作用：最后，我們研究了政治關(guān)聯(lián)度對企業(yè)多元化價值的影響，其中切入點是考慮在不同的多元化動因下，高政治關(guān)聯(lián)