最佳分析師推薦評(píng)級(jí)及其評(píng)級(jí)變動(dòng)的投資價(jià)值研究.pdf

1、作為當(dāng)代資本市場(chǎng)的重要組成部分，證券分析師相比于廣大普通投資者具有更加專業(yè)的分析能力，在收集、分析和傳播上市公司信息方面起到了極其重要的作用。在美國(guó)《機(jī)構(gòu)投資者》雜志率先提出“最佳分析師”評(píng)選之后，自2003年開始，我國(guó)《新財(cái)富》雜志借鑒其做法，每年由機(jī)構(gòu)投資者投票評(píng)選出我國(guó)的“最佳分析師”。在我國(guó)，最佳分析師的影響力逐年增大，不但受到各大券商、機(jī)構(gòu)投資者的青睞，也引起了廣大普通投資者的廣泛關(guān)注。值得注意的是，最佳分析師評(píng)選規(guī)則是由機(jī)構(gòu)

2、投資者投票，過(guò)多的依賴于機(jī)構(gòu)投資者的主觀判斷，缺乏實(shí)際客觀的評(píng)價(jià)指標(biāo)，因此對(duì)最佳分析師推薦評(píng)級(jí)是否能夠帶來(lái)超額收益、是否優(yōu)于一般分析師、評(píng)級(jí)變動(dòng)是否比一般分析師更具投資價(jià)值等一系列問(wèn)題的研究顯得尤為必要。
　　本文利用2013-2014年6724個(gè)證券分析師對(duì)A股及創(chuàng)業(yè)板上市公司做出的推薦評(píng)級(jí)及變動(dòng)數(shù)據(jù)為樣本，采用事件研究法實(shí)證研究發(fā)現(xiàn)，我國(guó)證券分析師很少做出消極的推薦評(píng)級(jí)，而且其做出的推薦評(píng)級(jí)具有投資價(jià)值，但是有一定的私有信息在