對(duì)我國(guó)私募基金行業(yè)的研究--基于演化博弈視角.pdf

1、私募基金行業(yè)是金融行業(yè)中比較特殊的一部分，特殊主要體現(xiàn)在兩個(gè)方面，首先是其與其他金融機(jī)構(gòu)相比，數(shù)量龐大，社會(huì)影響比較深入、廣泛;其次是私募基金行業(yè)的大多數(shù)公司規(guī)模小，自身更多專(zhuān)注于投資而不善運(yùn)營(yíng)。以上特點(diǎn)導(dǎo)致私募基金管理機(jī)構(gòu)對(duì)于第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的依賴(lài)性更強(qiáng)。私募基金行業(yè)的不規(guī)范運(yùn)營(yíng)對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)影響較大，自2014年頒布《私募投資基金監(jiān)督管理暫行辦法》后，我國(guó)真正開(kāi)始對(duì)私募基金行業(yè)實(shí)施有層次地監(jiān)管，2016年更是密集出臺(tái)相關(guān)法律法規(guī)，內(nèi)容不僅

2、涉及私募基金管理機(jī)構(gòu)，也多有條款涉及私募基金行業(yè)第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)。這樣就直接導(dǎo)致以律師事務(wù)所、會(huì)計(jì)師事務(wù)所、證券公司、銀行、信息系統(tǒng)外包公司等各類(lèi)第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)在私募基金行業(yè)的監(jiān)管博弈中占有重要作用。
　　在上述背景之下，本文從以下幾個(gè)方面展開(kāi)研究:首先，在研究了國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)基礎(chǔ)上，總結(jié)已有的金融監(jiān)管及演化博弈論的理論知識(shí);其次，聯(lián)系私募基金行業(yè)監(jiān)管的實(shí)際情況提出私募基金行業(yè)監(jiān)管演化博弈模型的構(gòu)建基礎(chǔ);第三，在一系列比較切合實(shí)際的

3、假設(shè)條件下，建立私募基金監(jiān)管部門(mén)、私募基金管理機(jī)構(gòu)和私募基金行業(yè)第三服務(wù)機(jī)構(gòu)的演化博弈模型，得到各方動(dòng)態(tài)博弈的局部均衡點(diǎn);第四，進(jìn)一步分析各個(gè)局部均衡點(diǎn)的穩(wěn)定性，進(jìn)而得出結(jié)論:私募基金行業(yè)監(jiān)管的各方博弈結(jié)果，與私募基金行業(yè)監(jiān)管部門(mén)的效率、私募基金行業(yè)第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)和私募基金管理機(jī)構(gòu)的超額收益以及對(duì)他們的違法處罰系數(shù)密切相關(guān)。
　　本論文主要?jiǎng)?chuàng)新點(diǎn)有兩個(gè):第一，根據(jù)私募基金行業(yè)的特點(diǎn)，將私募基金行業(yè)第三方服務(wù)機(jī)構(gòu)的作用納入行業(yè)監(jiān)管效