基于統(tǒng)計(jì)量的ES核估計(jì).pdf

1、在經(jīng)濟(jì)、金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域，VaR(Value at Risk)作為風(fēng)險(xiǎn)度量工具，發(fā)揮了很重要的作用。近幾年來，基于VaR和ES的實(shí)證分析研究工作已有一些學(xué)者做了不少工作，如：徐緒松分別在正態(tài)分布和非正態(tài)分布條件下，對(duì)VaR和ES的凸性、次可加性和有效性進(jìn)行實(shí)證分析，并進(jìn)行比較。陳守東討論了基于極值分布理論的VaR和ES。區(qū)詩德運(yùn)用非參數(shù)估計(jì)方法對(duì)VaR和ES度量?jī)?yōu)劣進(jìn)行了比較分析，結(jié)果表明了非參數(shù)估計(jì)分析方法具有很好的實(shí)效性。本文采用具

2、體數(shù)據(jù)(上證指數(shù)2001.1.2-2006.12.29年日收盤價(jià))，運(yùn)用非參數(shù)估計(jì)方法，計(jì)算了基于次序統(tǒng)計(jì)量的ES核估計(jì)和兩步ES核估計(jì)的值，結(jié)果表明了二者的估計(jì)值相差不大。另一方面，計(jì)算了基于次序統(tǒng)計(jì)量的的ES值和VaR值，結(jié)果說明在我國(guó)股票市場(chǎng)上運(yùn)用ES核估計(jì)進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)度量確實(shí)比VaR核估計(jì)有更好的效果。 全文共為五章： 第一章，介紹了VaR的一些相關(guān)知識(shí)，給出了VaR和ES的理論模型以及ES的研究狀況。 第二

3、章，給出了α-混合的概念，四個(gè)基本假設(shè)條件，并給出了本文的主要結(jié)論以及定理證明過程中所需要用到的幾個(gè)引理。引理中有些是前人的工作，也有一些是我們?cè)谇叭斯ぷ骰A(chǔ)上，做了進(jìn)一步的證明。 第三章，是本文的主要證明過程，證明了基于次序統(tǒng)計(jì)量ES核估計(jì)的Bahadur表示，并推導(dǎo)了基于次序統(tǒng)計(jì)量ES核估計(jì)的均值、方差和均方誤差，并證明了此估計(jì)的漸進(jìn)正態(tài)性。在這些證明的過程中，考慮了重對(duì)數(shù)律對(duì)收斂速度的影響。 第四章，本章是對(duì)