2023年全國碩士研究生考試考研英語一試題真題（含答案詳解+作文范文）_第1頁
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文檔簡介

1、在1973年，由FischerBlack和MyronScholes推導出了基于無紅利支付股票期權的Black-Scholes期權定價公式(B-S)。在該期權定價模型中，假設資產價格是符合幾何布朗運動的，有穩(wěn)定的波動率，且只考慮了資產價格分布的均值和方差。但是在金融市場，穩(wěn)定的波動率是不符合現(xiàn)實的。事實上，資產價格分布是趨入“尖峰厚尾”的分布，而且波動率是隨時間不斷變化的。
　　 本文考慮了分布“尖峰厚尾”的特點，在傳統(tǒng)Black

2、-Scholes期權定價模型的基礎上，引入了Gram-Charlier級數(shù)展開，推導出了基于偏度和峰度調整的Black-Scholes公式(GCB-S)，并以葛洲CWB1的實際收盤價為例，通過Matlab計算的結果顯示調整后的定價公式優(yōu)于傳統(tǒng)的Black-Scholes公式。
　　 本文的研究工作主要分為三個部分：
　　 第一部分為第1、2、3章。第1章介紹了期權定價理論研究的歷史背景及意義，回顧了期權定價理論的國內外研

3、究現(xiàn)狀，并提出了本文的研究思路和文章的結構安排。第2章分別介紹了期權的概念及其定價的基本原理，推導了經典的Black-Scholes公式以及基于該期權定價公式的Delta套期保值。第3章介紹了高階統(tǒng)計量的相關理論，包括概率分布和概率密度矩，高階統(tǒng)計量和Gram-Charlier級數(shù)展開的相關理論。
　　 第二部分為第4章，介紹了偏度和峰度的基本概念，指出Black-Scholes公式存在的缺陷，推導出在偏度和峰度調整下的期權定價

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