基于ADL模型干預(yù)模型和VAR模型的量價(jià)關(guān)系研究.pdf

1、本文采用ADL 模型、干預(yù)模型和VAR 模型對上證綜合指數(shù)和深圳成分指數(shù)與成交量(股)進(jìn)行研究，先對股票指數(shù)與成交量進(jìn)行協(xié)整分析，然后對兩市場的月數(shù)據(jù)（2000年1月到2010年9月）建立了ADL 模型和干預(yù)模型，再對兩市場的日數(shù)據(jù)（2008年1月2日到2010年10月18日）建立VAR 模型，并利用Eviews6.0軟件進(jìn)行參數(shù)估計(jì)、短期預(yù)測、脈沖響應(yīng)分析和方差分解。結(jié)果表明：
　　 1，對月數(shù)據(jù)：上海（深圳) 市場成交量每增

2、加1％，大盤指數(shù)就增長0.458111％（0.879668％)；上證綜指主要受到滯后第3 期成交量和自身滯后1期的影響；深成指主要受到滯后第3 期成交量、自身滯后1期和滯后第5 期的影響，兩市場指數(shù)均受到干預(yù)項(xiàng)（金融危機(jī)）的影響；ADL 模型結(jié)合干預(yù)模型擬合預(yù)測效果更加理想。
　　 2，對日數(shù)據(jù)：大盤成交量和大盤指數(shù)之間確實(shí)存在聯(lián)動關(guān)系。上海股市成交量當(dāng)期值受到指數(shù)和成交量自身滯后1期,2 期,3 期的影響，并且隨著滯后期的增加

3、它們對當(dāng)期成交量的影響越來越弱；反之，上證綜指當(dāng)期值也受到成交量和自身滯后1期,2 期,3 期的影響，滯后1期的成交量對其影響最大。深圳成交量當(dāng)期值卻是受到自身和指數(shù)滯后1至4 期的影響，反之，深成指也是受到成交量和自身滯后1至4 期的影響，但其滯后期的影響沒有明顯的規(guī)律。
　　 3，脈沖響應(yīng)分析（日數(shù)據(jù)）表明：上海(深圳)市場成交量對指數(shù)的一個標(biāo)準(zhǔn)差新息立刻增加0.18（0.22）個單位成交量，對成交量自身一個標(biāo)準(zhǔn)差新息立刻增